一、公司概况
1.1 基本情况
张家港中环海陆高端装备股份有限公司（股票代码：301040.SZ）是一家主要从事工业金属锻件研发、生产和销售的高新技术企业。公司成立于2000年1月28日，位于江苏省张家港市锦丰镇合兴华山路，于2021年8月3日在深圳证券交易所创业板上市。公司注册资本为1亿元人民币，实缴资本4,060.8万元，截至2025年末，公司参保人数为297人。公司法定代表人为吴君三，实际控制人为吴剑、吴君三。
公司主要从事风电、核电、工程机械、矿山机械、石化、船舶、电力等高端装备领域的锻件研发、生产与销售，核心产品包括轴承锻件、法兰锻件、齿圈锻件等工业金属锻件。2025年，公司营收7.06亿元，其中风电类产品收入占比高达84.33%（5.95亿元），核电及其他业务收入占比12.08%（8,524.99万元）。
1.2 业务模式
中环海陆采用"研发-生产-销售"的垂直一体化业务模式。公司深耕高端环形锻件领域二十余年，形成了以"大、特、异、高"为差异化产品定位的业务特色：
大
：可生产最大直径9米、单件最重50吨的超大型环形锻件
特
：专注于特殊材质、特殊工艺的锻件产品
异
：异形锻件设计与制造能力
高
：高性能、高精度、高附加值的产品定位
公司建立了从原材料采购到产品交付的完整产业链，拥有自主的锻造、热处理、机加工和检测能力。公司在国内首创智能化高端环锻件生产线，实现了从连铸锭下料、压坯、碾环、热处理、金加工、探伤与尺寸检验等全流程自动化操作与转序，并实现与ERP系统对接。
1.3 市值与行业地位
截至2026年5月25日，中环海陆总市值约为37.5亿元，流通市值约35.4亿元，总股本1亿股，流通股约9436万股。公司在国内风电锻件细分市场中属于"专精特新小巨人"企业，但在整体风电设备行业中规模较小，2025年营收排名为23/24，远低于行业龙头企业如中船科技（103.51亿元）和通裕重工（65.88亿元）。
公司已形成一定的技术壁垒和客户资源壁垒：
技术壁垒
：累计拥有177项专利（其中发明专利60项、实用新型专利54项），主导起草了《JB/T12138-2015风塔法兰大型环形锻件技术条件》、《JB/T14361-20132.5兆以上风电偏航齿圈标准》等行业标准
客户壁垒
：产品已进入西门子、金风科技、远景能源、蒂森克虏伯、利勃海尔等国际知名企业采购体系，2025年境外收入占比达57%（4.06亿元）
认证壁垒
：通过了多项国际权威资质认证，产品符合全球高端装备供应链的质量要求
然而，公司也面临明显的短板：
行业地位低
：在风电锻件细分市场中排名靠后，市场份额不
SZ301040中环海陆全面投资分析_20260525_232131.docx