一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本信息
深圳雷曼光电科技股份有限公司(简称"雷曼光电")成立于2004年7月21日，2011年1月13日在深圳证券交易所创业板上市，证券代码300162，是中国A股市场第一家LED显示屏高科技上市公司。截至2026年5月9日，公司总股本为4.20亿股，总市值约38亿元，流通市值31亿元，市净率4.60。公司法定代表人为李漫铁，总部位于深圳市南山区松白路百旺信高科技工业园二区第八栋。
核心业务
：公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的Micro LED显示技术的研发和创新，构建了覆盖专用显示、商用显示和家用显示的全系列产品生态及解决方案体系。
业务结构
：2025年公司营收中，LED显示屏业务占比64.35%，LED照明业务占比35.46%，其他业务占比0.18%。公司已形成"超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市"的一体化解决方案平台。
1.2 业务模式
采购模式
：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部统一负责。公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。
生产模式
：公司在国内外拥有五大专业化制造基地，分别为：
广东惠州仲恺高新开发区的大型LED封装及显示屏制造基地
深圳的创意LED显示产品制造基地
惠州的LED智慧照明产品生产基地
越南海防的LED智慧照明产品生产基地
越南兴安省的配套制造基地
公司生产以订单生产、备货生产为主，根据客户需求整理和判断，由销售管理、采购管理、生产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理排产计划。
销售模式
：公司主要采用直销和经销模式：
COB、MIP显示产品以国内市场为主，采用"区域+行业+大客户"战略布局
LED常规显示产品以出口为主，同时开拓国内市场
LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场
国际化布局
：公司产品销售已扩展至全球100多个国家和地区，2025年在日本新设孙公司，在欧洲和中东建设产品展厅，构建了"大客户+爆品+品牌渠道"三位一体的全球化运营体系。
1.3 技术优势与护城河
技术壁垒
：雷曼光电拥有445余项自主专利，其中多项与COB技术相关，形成了完整的技术壁垒：
COB封装技术
：公司于2018年率先在业内推出并量产基于COB技术的Micro LED超高清显示产品，2025年全制程拉通良率已达99.5%，远高于行业平均水平。COB技术优势包括高防护性、高可靠性、高清晰度、散热能力强、功耗低、
SZ300163先锋新材全面投资分析_20260510_110125.docx