ST朗源（股票代码：300175）是一家在深圳证券交易所创业板上市的农产品加工企业，总部位于山东省龙口市。公司成立于2002年，2011年上市，曾因财务造假事件于2025年3月被实施其他风险警示（ST）。2026年6月3日，公司成功撤销ST警示，股票简称恢复为"朗源股份"。本文将从公司概况、财务数据、技术分析、市场情绪、竞品对比、估值健康度及主要风险等方面进行全面分析，为投资者提供参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式与发展战略
ST朗源主要从事农产品加工业务，主要产品包括葡萄干、新鲜苹果、松子及松子仁等。公司业务模式可概括为"种植-加工-仓储-销售"全产业链布局，
以TOB大宗直销和自营出口为主
，2026年计划积极开拓线上及新零售渠道。
核心业务构成
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果干：2025年营收1.84亿元，占比63.19%
鲜果：2025年营收5320.81万元，占比18.24%
坚果、果仁：2025年营收4771.57万元，占比16.36%
其他：2025年营收646.29万元，占比2.21%
市场布局
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外销：2025年营收169,610,352.33元，占比58.14%
内销：2025年营收122,090,308.92元，占比41.85%
区域分布：华东地区（27.29%）、华北地区（6.36%）、华南地区（3.35%）等
2024年4月，公司控股股东变更为杭州东方行知股权投资基金合伙企业（有限合伙），实际控制人为赵征。新控股股东入主后，公司于2025年4月剥离了数据中心业务，重新聚焦农产品加工业。2025年公司提出"内容电商"转型战略，试图构建"中台+后台+前台"的内容零售平台，但目前尚未完全落地。
2. 市值与财务健康度
截至2026年6月3日摘帽复牌前，公司总市值约30.2亿元，总股本4.71亿股，流通市值与总市值相同，均为30.2亿元。摘帽后，公司股票日涨跌幅限制仍为20%。
财务健康指标
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资产负债率：2025年为10.13%，远低于行业平均水平（41.24%），显示出良好的偿债能力
毛利率：2025年为8.23%，低于行业平均水平（11.62%），盈利能力有待提升
净利率：2025年为-5.17%，较2024年的-14.93%有所改善
2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为5.04亿元，较2024年末的5.20亿元略有下降
3. 护城河与行业地位
护城河优势
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冷链物流技术
：公司拥有7万余吨冷库规模，具备干鲜冷链共享技术，能在保证产品品质情况下提高原料的存储期限
质量认证体系
：通过HACCP、ISO22000、BRCGS、KOSHER、HALAL、GLOBAL GAP等多项国际认证，为打开欧美发达地区市场提供了保障
客户资源
：与洽洽食品、三只松鼠、青岛沃隆、桃李面包、天虹
SZ300175ST朗源全面投资分析_20260608_025023.docx