DEEP RESEARCH 雅艺科技
雅艺科技投资分析
日期:2026/6/7 股票: 301113.SZ
一、公司概况与业务模式分析
1.1 基本情况
浙江雅艺金属科技股份有限公司（股票代码：301113.SZ）成立于2005年6月9日，于2021年12月
22日在深圳证券交易所创业板上市。公司总部位于浙江省金华市武义县，是一家专注于户外火盆、气
炉、户外取暖器、凉亭、工具房、花房等户外休闲家具产品研发、设计、生产与销售的企业。
雅艺科技目前注册资本为1.18亿元，总股本9100万股，截至2026年5月8日，股东户数为6278户，较
上期增加0.16%。实际控制人为叶跃庭、金飞春、叶金攀等人，其中叶跃庭持股比例最高，为
52.01%。
1.2 业务模式
雅艺科技采用"ODM/OEM+自主品牌"双轨并行的业务模式：
核心摘要
核心增长引擎
线上渠道扩张迅猛，销售占比从2023年的43.34%提升至2025年的76.05%，成为核
心增长动力。
财务健康度
财务状况表面稳健（低负债），但内在脆弱，主业持续亏损，扣非净利润已连续两年为
负。
估值与风险
当前估值处于历史高位，远超行业平均，但主业盈利模式存在问题，估值泡沫明显，风
险大于收益。
线下业务：主要通过外贸方式为沃尔玛、家得宝(Home Depot)等国际知名大型零售商提供代工生
产服务，产品以火盆、气炉等户外休闲家具为主。
线上业务：自2023年起，公司加速布局跨境电商，通过亚马逊平台建立自有品牌销售渠道，并逐步
拓展至TikTok、Wayfair等新兴社交电商平台，线上销售占比从2023年的43.34%提升至2025年
的76.05%，成为公司核心增长引擎。
销售渠道变化
公司产品具有明显的季节性特征，主要销售旺季集中在二、三季度，而一季度为传统销售淡季。公司产
品平均使用年限为2-3年，产品更新无固定周期，主要根据市场需求和客户偏好不定时推出新款式。
1.3 市场定位与护城河
雅艺科技在户外休闲家具行业中定位为中端市场，主要面向北美消费者，同时也在欧洲等地区有少量订
单。公司在美国市场占比超过90%，欧洲市场占比较小。
核心护城河主要包括以下方面：
设计研发优势：公司拥有39项专利及著作权（含1项发明专利），构建了涵盖美式、欧式古典、北
欧简约及现代风格的多维设计图库，设计能力是公司的主要竞争力。
供应链整合：公司实现了从钢材加工到成品组装的一体化生产，垂直整合供应链降低了生产成本，
提高了利润率。
认证资质：公司已通过ISO9001:2008国际质量管理体系认证、C-TPAT安全认证，以及多项质量和
社会合规性审核，增强了产品在国际市场上的
SZ301113雅艺科技全面投资分析_20260608_030504.pdf