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ST任子行(300311)全面分析报告
日期:2026/7/5 股票: 300311
本报告对ST任子行(300311)进行全面分析，涵盖公司概况、财务状况、技术面表现、市场情绪、行业
竞争格局、估值与风险因素，以及短期和长期投资建议。分析基于截至2026年7月的最新公开信息，旨
在为投资者提供客观、全面的投资参考。
一、公司概况
1. 基本信息与业务模式
ST任子行(300311)全称为任子行网络技术股份有限公司，成立于2000年5月31日，2012年4月25日
在深圳证券交易所创业板上市。公司总部位于广东省深圳市南山区，主营业务涵盖网络资源安全数据治
理、网络犯罪治理、网络信息安全数据治理三大领域。
核心业务模式：公司采用直销+经销并行的销售模式：
直销模式：面向政府、事业单位、电信运营商等大型政企客户，以及技术复杂度高、服务属性强、
收益水平较高的项目，配备专属销售与技术团队，通过招投标、竞争性谈判等方式签约，为客户提
供全周期安全咨询、整体解决方案与长效安全运营服务。
核心摘要
财务风险
2025年虽扭亏为盈，但盈利质量差，扣非净利润仅851万元，2026年Q1经营现金流大
幅恶化。
ST状态与摘帽预期
公司因财务造假被 ST，计划于 2026年7月18日后申请摘帽，成功与否存在不确定性。
市场地位
在反诈、工业互联网安全等领域有技术积累和项目经验，但整体市场份额小，竞争力有
限。
经销模式：面向中小型客户、网吧类标准化业务，依托公司搭建的全国渠道经销体系，通过经销商
拓展区域市场。
2025年，公司实现营收4.89亿元，同比增长3.57%。按业务板块划分，网资管理业务收入2.48亿元，
占比50.75%；网络安全业务收入2.37亿元，占比48.40%；其他业务收入419万元，占比0.86%。毛
利率水平较高，2025年整体毛利率达62.22%。
2025年业务板块构成
2. 市值与财务状况
截至2026年7月3日，公司总股本6.74亿股，总市值约36.17亿元，流通市值28.86亿元。动态市盈率
为-35.66，市净率为5.53，市销率为7.38，处于软件开发行业较高水平。
公司拥有较强的资质壁垒，是国家多部委重大网络安全工程建设骨干团队、国家网络安全服务支撑单
位、国家规划布局内重点软件企业、首批"深圳市自主创新行业龙头企业"、深圳市首批"国家级高新技术
企业"。此外，公司还拥有国家工程研究中心资质，参与多项国家标准制定，如GB/T 46796-2025《数
据安全技术数据接口安全风险监测方法》。
关键资质
公司是国家多部委重大网络安全工程建设骨干团队、国家网络安全服
SZ300311ST任子行全面投资分析_20260706_005940.pdf