DEEP RESEARCH 生物能源
维尔利全面投资分析
日期:2026/5/20 股票: 300190
维尔利环保科技集团股份有限公司(300190)投资价值分析报告
摘要
维尔利环保科技集团股份有限公司(300190)是一家从传统环保工程向生物能源转型的综合环境治理服
务商。公司2025年实现营收16.4亿元，同比下降19.89%，归母净利润-3.5亿元，同比减亏
52.52%。2026年Q1实现扭亏为盈，净利润629.75万元，同比增长111.51%，毛利率提升至
25.35%，显示转型初见成效。
公司正加速战略转型，从"有机废弃物资源化专家"向"基于稳定运营环保设施的绿色能源供应商"升级，
重点布局生物天然气和生物燃油两大高附加值绿色能源领域。截至2025年末，公司已签订的沼气高值
化利用项目合计日处理沼气约35万立方米，对应生物天然气约25万立方米/天，目标2027年达成100
万方/天产能。
投资建议：短期(1年内)建议观望，等待业绩持续改善和产能落地确；长期(3-5年)可逢低布局，公司
转型战略明确，技术壁垒深厚，若生物能源业务顺利放量，有望实现业绩反转，但需关注短期债务风险
和转型进度不及预期风险。
核心摘要
业绩拐点
2026年Q1扭亏为盈，净利润629.75万元，毛利率提升至25.35%，显示转型初见成
效。
战略转型
公司正从环保工程向生物能源升级，重点布局生物天然气和生物燃油两大高附加值领
域。
投资建议
短期建议观望，等待业绩持续改善；长期可逢低布局，分享生物能源业务成长红利。
最终投资评级
短期(1年内)：观望；长期(3-5年)：逢低布局。公司转型战略明确，技术壁垒深厚，若生物能
源业务顺利放量，有望实现业绩反转，但需关注短期债务风险和转型进度不及预期风险。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本情况
维尔利环保科技集团股份有限公司成立于2003年2月12日，2011年3月在深圳证券交易所创业板上市
(股票代码：300190)。公司总部位于江苏省常州市，注册资本约7.84亿元，法定代表人为李月中
(2026年2月已辞任董事长职务)。2026年5月，公司拟变更全称，从"维尔利环保科技集团股份有限公
司"改为"维尔利科技集团股份有限公司"，标志其战略重心从传统环保工程向科技驱动的工业可持续发展
转型。
截至2026年5月19日，维尔利总市值约42.47亿元，流通市值约42.33亿元，股价约4.48元，市盈率
为负(亏损状态)，市净率约1.40，总股本9.48亿股，流通股9.44亿股。公司员工约2000人，拥有300
余项沼气工程案例，是垃圾渗滤液处理行业的龙头企业。
1.2 业务模式转型
SZ300190维尔利全面投资分析_20260521_022547.pdf