智云股份(300097)是一家专注于高端智能制造装备研发与生产的上市公司，成立于1999年，2010年在深交所创业板上市。公司以触控显示模组段自动化设备为核心业务，同时拓展汽车动力总成智能制造装备业务。近年来，公司因财务造假事件被ST处理，业绩持续下滑，面临严峻的财务与经营挑战。本报告将从公司概况、财务数据、技术面分析、市场情绪、竞品对比、估值与健康度及主要风险等多维度对公司进行全面分析，并提出投资建议。
一、公司概况
1. 公司基本信息
大连智云自动化装备股份有限公司成立于1999年6月4日，前身为大连智云机床辅机有限公司，2008年5月6日整体变更设立股份有限公司，2010年7月28日在深圳证券交易所创业板上市，证券代码300097，证券简称由"智云股份"变更为"ST智云"。公司注册地址位于大连市西岗区黄河路17号，实际控制人为谭永良，后因财务造假事件，公司于2024年12月10日被实施其他风险警示，2026年3月31日申请撤销ST。截至2026年3月，公司控股股东为深圳市慧达富能科技合伙企业(有限合伙)，实际控制人为冯彬、邓晖。
2. 业务模式与产品结构
智云股份以高端智能制造装备为发展主线，致力于成为国内一流、国际领先的泛半导体智能装备系统方案解决商。公司主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务。
核心业务
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触控显示模组段自动化设备
：公司核心业务，主要产品包括邦定、点胶、折弯、贴合、检测等设备，2025年该业务收入7517.36万元，同比下降73.95%，占总营收43.23%。
汽车智能制造装备
：公司近年拓展的业务，主要产品包括汽车动力总成自动化设备，2025年收入9322.24万元，同比增长7.24%，占总营收53.61%，成为第一大收入来源。
经营模式
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研发模式
：采用自主研发模式，建立与客户需求对应的研发创新体系，采取前置性研发投入和技术储备。
销售模式
：主要采取订单直销模式，通过收集客户信息和需求，跟踪客户动态，为客户提供全面解决方案。
采购模式
：以产定购的采购模式，根据产品订单对原材料的需求以及生产计划制定采购计划。
生产模式
：以销定产的生产模式，按照客户要求制定生产进度计划，对部分标准型号的设备进行预先生产。
3. 行业地位与护城河
智云股份在触控显示模组设备领域具有一定的行业地位和技术优势：
技术壁垒
：子公司鑫三力是国内唯一柔性邦定设备商，在邦定、检测等环节拥有较多经验与技术积累。鑫三力的OLED模组自动化设备已在国际大客户的智能手表曲面屏项目上获
SZ300097智云股份全面投资分析_20260521_061650.docx