DEEP RESEARCH 锂离子电池
当升科技全面投资分析
日期:2026/5/12 股票: 当升科技 (300073)
当升科技(300073)全面投资分析
本报告对当升科技(300073)进行全面分析，涵盖公司概况、财务表现、技术分析、市场情绪、竞品对
比、估值与财务健康度、主要风险及投资建议等方面，旨在为投资者提供系统性决策参考。
一、公司概况
1.1 业务模式
当升科技是国内锂离子电池正极材料龙头企业，成立于1998年，2010年在深交所创业板上市，是国内
首家以锂电材料为主营业务的上市公司。公司采用"双轮驱动"业务模式：
锂电正极材料业务：占公司营收的98%以上，是核心业务。产品包括：
核心摘要
技术与市场
公司是锂电正极材料龙头企业，采用“双轮驱动”模式，核心业务占比超98%，并积极拓
展固态电池等前沿技术。
财务与风险
业绩自2025年起触底回升，但应收账款和存货规模持续扩大，资产周转效率下降，存在
一定的财务风险。
估值与策略
当前估值具备一定安全边际，短期建议观望，中长期看好其技术布局和全球化扩张，可
逢低分批建仓。
镍钴锰(铝)酸锂(多元材料)：应用于电动汽车、储能系统、笔记本电脑等领域，具有高容量、长
寿命、高安全、高倍率等优点
磷酸铁锂/磷酸锰铁锂：应用于电动汽车、储能系统等领域，具有高安全、低成本、长寿命等优
点
固态锂电关键材料：用于电动汽车等领域，具有高安全、高容量、高倍率等优点
钴酸锂：应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等领域，具有高电压、高能量密度、高倍率等
优点
钠离子电池正极材料：应用于电动汽车、储能系统、电动自行车等领域，具有低成本、高容量、
高倍率、长循环寿命等优点
智能装备业务：通过全资子公司中鼎高科开展，占公司营收的1.54%，主要产品包括圆刀模切机、
品检机等，应用于消费类电子、医疗、食品包装、柔性电路板等领域。中鼎高科已进入国际一线消
费类电子制造商供应链，终端客户包括三星、苹果、华为、小米等国际知名品牌。
公司通过"工艺装备+数字技术+绿色低碳"三位一体的协同发展模式，实现锂电正极材料和智能装备制
造业双业发展。2025年，公司实现营收103.74亿元，其中多元材料62.12亿元(占比59.88%)，磷酸
(锰)铁锂、钠电正极材料28.38亿元(占比27.35%)，钴酸锂10.44亿元(占比10.06%)，智能装备业务
1.6亿元(占比1.54%)。
2025年营收构成
1.2 市场地位与核心竞争力
当升科技在锂电正极材料行业具有显著的领先地位和竞争优势：
行业地位：
全球三元正极材料出货量排名第七，国内
SZ300073当升科技全面投资分析_20260513_030111.pdf