湖北亨迪药业股份有限公司(301211)是一家专注于化学原料药及制剂研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司成立于1995年，2021年12月在深交所创业板上市，经过近30年的发展，已形成以非甾体抗炎类原料药为核心，心血管类、抗肿瘤类等特色原料药为辅助的产品体系，并积极向制剂和CDMO业务延伸。作为国内重要的解热镇痛原料药基地和湖北省抗肿瘤特色原料药基地，公司产品已销往全球80多个国家和地区，并与赛诺菲、辉瑞、强生等国际医药巨头建立了长期合作关系。
核心要点
：
公司业务以原料药为主，制剂为辅，2025年原料药收入占比74.64%，制剂占比23.71%
布洛芬原料药是国内市占率第二的龙头企业，但受全球市场竞争加剧影响，毛利率持续下滑
2023-2025年业绩呈现"增收不增利"趋势，2025年净利润同比大幅下滑61.87%
通过"原料药+制剂"一体化战略和CDMO业务拓展，公司正积极降低对布洛芬原料药的依赖
技术分析显示，股价处于短期调整区间，但长期看仍具备一定投资价值
面临原料药价格战、集采压力、研发投入不足等多重风险，需谨慎评估投资价值
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本信息
湖北亨迪药业股份有限公司(以下简称"亨迪药业"或"公司")成立于1995年12月29日，2021年12月22日在深交所创业板上市，股票代码为301211。公司注册地址和办公地址均为湖北省荆门市高新区掇刀区杨湾路122号，法定代表人为程志刚。截至2025年12月31日，公司注册资本为41,760万元，实缴资本41,760万元，参保人数952人。
公司主营业务为化学原料药(含中间体)及制剂产品的研发、生产和销售，并提供合同研发生产服务(CDMO)。公司形成了以非甾体抗炎类原料药为核心，心血管类、抗肿瘤类等特色原料药为辅助的原料药产品体系，以及利用自产原料药开发的制剂产品体系。
2. 业务模式
亨迪药业采用"原料药+制剂"的一体化业务模式，形成从原料药到制剂的完整产业链：
原料药业务
：以非甾体抗炎类原料药为主导，包括布洛芬、右旋布洛芬和精氨酸布洛芬；同时发展心血管类原料药(托拉塞米、米力农)、抗肿瘤类原料药(醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨、盐酸格拉司琼、克拉屈滨)和抗胆碱类原料药(硫酸莨菪碱、硫酸阿托品)。原料药业务是公司的核心收入来源，2025年收入33,834万元，占总营收的74.64%，较2024年的79.88%略有下降。
制剂业务
：公司利用自产原料药优势，开发了心血管类制剂(托拉塞米片、托拉塞米注射剂)和非甾体抗炎类制剂(布洛芬颗粒、布洛芬片、布洛芬缓释胶
SZ301211亨迪药业全面投资分析_20260706_040147.docx