DEEP RESEARCH 矿物绝缘电缆
久盛电气全面投资分析
日期:2026/6/1
股票: 久盛电气 (301082.SZ)
久盛电气（301082.SZ）作为国内矿物绝缘电缆（MI电缆）领域的龙头企业，自2021年在深交所创业
板上市以来，经历了从亏损到扭亏为盈的转变。公司2025年实现营收23.21亿元，同比增长
21.43%，净利润3696.12万元，同比增长203.93%，成功实现扭亏。然而，2026年第一季度，公
司业绩再度承压，营收同比下降19.13%，净利润亏损680.93万元。本文将从公司基本情况、业务模
式、行业地位、财务数据、技术分析、市场情绪、竞品对比及估值与健康度等多维度对久盛电气进行全
面分析，为投资者提供决策参考。
一、公司概况：业务模式、行业地位与市场表现
1. 基本情况与业务模式
久盛电气股份有限公司成立于2004年5月19日，2021年10月27日在深圳证券交易所创业板上市，是
一家专注于防火类特种电缆以及电力电缆、加热电缆等研发、生产、销售和服务的国家级高新技术企业
及国家专精特新"小巨人"企业。
公司采用"按需定采"的采购模式，主要原材料为铜材及化工原料。铜材采购定价采用"电解铜价格+加工
费"的方式，化工原料及成品采购则参照市场价格与供应商协商确定。公司积极掌握市场动态，结合销
售情况，合理调整采购计划，以避免或降低因原材料紧缺及价格波动带来的损失。
核心摘要
业绩拐点
2025年成功扭亏，营收与净利润分别增长 21.43%和203.93%。
财务风险
资产负债率高达 69.75%，应收账款周转天数长达 210天，财务健康度较差。
估值泡沫
市盈率(TTM)达87.53倍，显著高于行业龙头，高成长性未能支撑高估值。
久盛电气的业务模式具有以下特点：
产品结构多元化：公司产品线覆盖矿物绝缘电缆、无机矿物绝缘金属护套电缆、塑料绝缘电缆、电
力电缆及加热电缆等多个系列
客户结构以B端为主：主要客户为建筑施工、工程建设、电力、轨道交通、油井开采等领域的中大型
企业
区域布局：以国内市场为主，产品远销10多个国家和地区
服务模式：提供从产品设计到工程施工的一站式服务，增强客户粘性
2. 行业地位与竞争优势
久盛电气是国内矿物绝缘电缆（MI电缆）领域的绝对龙头，2024年市占率达15%，连续十年产销量
和市场占有率位居国内同行业首位。公司参与制定了多项行业标准，包括《矿物绝缘电缆敷设》
（09D101-6）、《额定电压750V及以下矿物绝缘电缆》（T/ZZB 0107-2021）等行业标准、团体
标准，技术实力和行业地位得到广泛认可。
行业地位
国内矿物绝缘电缆（MI电
SZ301082久盛电气全面投资分析_20260602_043413.pdf