DEEP RESEARCH 嘉戎技术
嘉戎技术投资价值分析
日期:2026/6/12 股票: 301148.SZ
一、公司概况：业务模式、行业地位与核心竞争力
1. 公司基本信息
厦门嘉戎技术股份有限公司(股票代码:301148.SZ)成立于2005年2月，是一家专注于高难度污废水处
理与资源化利用的国家高新技术企业，于2022年4月在深交所创业板上市。公司总部位于厦门火炬高新
区，拥有三大工业园区，总面积超过3万平方米，建立了特种膜自动化生产线及高端环保装备标准化产
线，总资产规模超22亿元。
2. 业务模式
嘉戎技术以膜分离技术为核心，构建了"设备+服务+资源化"的三位一体业务模式：
膜组件及耗材：开发了DT高压膜、管式超滤膜、AMS耐酸碱膜等多系列膜产品，应用于高浓度废水
处理、工业过程分离和资源回收。
核心摘要
业绩风险
主营业务盈利能力持续下滑，2026年Q1扣非净利润同比暴跌145.44%，业绩恶化严
重。
估值矛盾
当前PE约165倍，远超行业均值，与业绩下滑形成强烈反差，估值回调压力巨大。
技术弱势
股价已跌破所有关键均线， MACD死叉，技术形态呈现空头排列，短期反弹动力不足。
膜分离成套装备：提供集装箱式垃圾渗滤液处理装备、撬装式膜处理系统、低温负压蒸发器等标准
化、模块化设备，满足客户快速部署需求。
高浓度污废水处理服务：针对应急污水处理、短期处理等需求，提供灵活的运营服务，包括技术设
计、装备制造、运营技术支持等全流程服务。
资源循环回收：拓展至新能源材料电解液、贵金属尾矿、废酸回收等循环经济领域，实现高价值资
源的回收利用。
核心业务模式
设备 +
服务 +
资源化
三位一体业务模式
3. 行业地位
嘉戎技术在环保膜分离技术领域处于第一梯队，具有显著的行业地位：
国家级专精特新"小巨人"企业：被国家工信部认定为专精特新"小巨人"，同时获得国家企业技术中
心、国家知识产权优势企业等荣誉。
市场份额：在高难度污废水处理细分市场占有率较高，尤其在垃圾渗滤液处理领域处于领先地位。
通过收购杭州蓝然，公司有望进一步提升在盐湖提锂电渗析领域的市场份额(杭州蓝然国内市占率约
29.75%)。
技术壁垒：拥有194项专利(含64项发明专利)、44项软件著作权，参与多项国家标准编制，具备抗
污染、耐酸碱、高通量等领先性能指标。
4. 核心竞争力
嘉戎技术的核心竞争力主要体现在以下方面：
技术优势：同时掌握压力驱动膜和电驱动膜技术，形成从预处理到资源回收的全流程解决方案。并
购杭州蓝然后，公司将整合压力驱动与电驱动两大技
SZ301148嘉戎技术全面投资分析_20260613_032426.pdf