DEEP RESEARCH 非道路用柴油发动机
新柴股份投资价值分析
日期:2026/5/23 股票: 新柴股份 (301032)
一、公司概况
1. 基本情况
浙江新柴股份有限公司(股票代码:301032)成立于2007年6月15日，2021年7月22日在深圳证券交易
所创业板上市。公司总部位于浙江省绍兴市新昌县新昌大道西路888号，注册资本24,113.34万元，实
缴资本16,254.02万元。截至2025年，公司员工总数1,530人，其中专业技术人员400余人，具备年
产30万台柴油机的生产能力。
2. 业务模式
新柴股份是一家集研发、制造于一体的专业化非道路用柴油发动机生产企业，采用"以销定产、适度库
存"的生产模式。公司主要业务为非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与销售，产品主要应
用于工程机械、农业机械、发电机组等领域。公司通过直销为主(占比87.82%)的销售模式，与60多家
企业建立了长期稳定的合作关系。
核心摘要
业绩改善
2025年净利润同比增长35.63%，毛利率持续提升至11.06%，主业盈利能力显著增
强。
行业地位
在工程机械用多缸内燃机市场销量及份额稳居行业第一，多缸柴油机市场份额达
5.95%。
主要风险
2026年Q1应收账款激增248.33%，经营现金流转负，短期回款风险需高度关注。
核心业务模式
以销定产、适度库存：公司根据订单情况安排生产，并保持合理库存以应对市场波动。产品主
要通过直销模式（占比87.82%）销售给60多家长期合作伙伴，广泛应用于工程机械、农业机
械等领域。
3. 行业地位
新柴股份在非道路柴油机细分领域占据重要地位：
行业排名：2025年多缸柴油机市场份额为5.95%，排名行业第五；在工程机械用多缸内燃机(柴)销
量及市场份额继续稳居行业第一
技术实力：国家级高新技术企业，拥有省级企业技术中心、省级高新技术研究开发中心和国家级博
士后科研工作站
品牌可："新柴"商标为浙江省著名商标，"新柴"牌高速柴油机为浙江名牌产品
证资质：通过ISO9001标准证和国家汽车质量监督检验中心证，产品通过美国EPAⅡ证和欧
盟E-MarkⅢ证
4. 护城河
公司的核心竞争优势（护城河）体现在以下几个方面：
技术积累：截至2025年，公司拥有专利296项，研发投入占比3.34%，持续进行技术升级
客户资源：与60多家企业建立长期稳定合作关系，产品在1-4吨内燃叉车市场占主导地位
产品布局：已形成N、D、K、E、B、H、F七大柴油机平台，功率范围从10HP到220HP
渠道网络：拥有500多个服务站和多层次的零件供应系统，保障产品售后
政策红利：受益于《推动大规模设备更新和消费品以
SZ301032新柴股份全面投资分析_20260524_073844.pdf