DEEP RESEARCH 雅本化学
雅本化学投资分析
日期:2026/6/7
股票: 300261.SZ
雅本化学（ 300261）全面投资分析报告
摘要
雅本化学是一家专注于创新农药中间体和医药中间体研发、生产和销售的科技型企业，成立于2003
年，2011年在深交所创业板上市。公司采用"2+X"业务发展战略，以创新农药与创新医药CDMO业务
为双核心，同时布局合成生物、大健康、新材料等新兴领域。公司目前处于业绩修复期，2025年营收
13.07亿元（+8.73%），但归母净利润仍亏损1.6亿元，2026年一季度亏损扩大至5758万元。财
务方面，公司资产负债率持续上升至52.51%，短期偿债压力较大，但经营现金流在2026年一季度大
幅改善至1.19亿元。技术面分析显示，股价处于长期下跌通道，短期在4.8-5.3元区间震荡，面临多重
阻力位。
本报告从公司概况、财务数据、技术面分析、市场情绪、竞品对比、估值分析、风险评估及投资建议等
维度对雅本化学进行了全面分析，旨在为投资者提供系统性的参考依据。
核心摘要
业绩现状
公司处于业绩修复期，2025年营收增长8.73%至13.07亿元，但归母净利润仍亏损1.6
亿元。
财务风险
资产负债率升至52.51%，短期偿债压力较大，经营现金流在2026年Q1虽有改善但波
动明显。
市场走势
股价处于长期下跌通道，短期在 4.8-5.3元区间震荡，技术面面临多重阻力位。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 业务模式与发展战略
雅本化学（股票代码：300261.SZ）是一家集高端定制研发生产（CDMO）和绿色健康产品生产于一
体的科技型企业，主要业务模式为"2+X"战略布局：
"2"核心业务：
创新农药CDMO业务：包括农药中间体及原药的研发、生产与销售，2025年收入占比达
64.06%
创新医药CDMO业务：包括医药中间体及原料药的研发、生产与销售，2025年收入占比为
25.43%
"X"新兴业务：
合成生物技术平台：湖州颐辉生物拥有超2000种酶储备，提供生物酶催化技术服务
大健康产品：以NMN、PQQ为代表，面向特定人群及年龄层
绿色减碳业务：通过微通道连续流技术、生物酶催化等绿色工艺降低生产成本和环境风险
2025年业务收入构成
公司采取"大客户战略"，与富美实、科迪华、拜耳等国际农化巨头，以及恒瑞医药、罗氏、艾伯维、诺
华等全球知名药企建立了长期稳定的合作关系。2025年8月，公司与恒瑞医药签署了为期10年的《供
应战略协议》，合作覆盖肿瘤、代谢、心血管等多个领域，重点聚焦临床三期产品，形成"早介入—深
绑定—长收益"的合作模式。
1.2 全球生产基地
SZ300261雅本化学全面投资分析_20260608_031811.pdf