DEEP RESEARCH 高温合金
钢研高纳全面分析
日期:2026/5/6 股票: 钢研高纳 (300034)
一、公司概况
1. 基本信息与业务模式
钢研高纳成立于2002年11月，2009年12月在深交所创业板上市（股票代码：300034），是国内高
温合金领域龙头企业。公司控股股东为中国钢研科技集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督
管理委员会。公司以"成为高端制造业所需金属新材料与制品产研一体化的高科技公司"为愿景，主要从
事高温合金、铝镁钛轻质合金、耐蚀合金和金属间化合物等高端金属材料的研发、生产和销售。
业务模式方面，钢研高纳形成了全产业链布局，为客户提供三个阶段的产品：
基础材料：高温合金冶炼服务，由客户自行加工成终成品
半成品：运用锻造、机加工、热处理、精铸等技术制造板材、棒材和精铸件等
成品：开发、设计、生产可直接使用的金属新材料与制品
核心摘要
市场地位
国内高温合金龙头企业，技术水平先进，生产种类齐全，多个细分产品占据市场主导地
位。
财务现状
近年营收稳定增长但增速放缓，2025年净利润大幅下滑，主因毛利率下降及原材料涨
价。
长期价值
公司具备全产业链布局和技术壁垒，军品业务占60%，长期受益于国防预算增长和国产
替代。
业务模式：全产业链布局
基础材料
高温合金冶炼
半成品
板材、棒材、精铸件
成品
可直接使用的制品
公司已形成"七市十厂"产业布局，拥有北京中关村永丰高新产业基地、河北涿州经济开发区、天津武清
京津科技谷产业园和青岛平度高新技术产业区四大产业基地。控股子公司青岛新力通通过并购进入石
化、冶金、玻璃建材高温炉管行业，已投资沙特阿拉伯建厂，拓展海外市场。
2. 市场地位与护城河
行业地位方面，钢研高纳是国内高温合金领域技术水平最为先进、生产种类最为齐全的企业之一，多个
细分产品占据市场主导地位。公司拥有年生产5000吨航空航天用高温合金母合金的能力及精铸件能
力，年生产1000余吨变形合金原材料和10000余件航空航天用盘环类锻件的能力。据最新数据，公司
在变形高温合金市场占有率保持60%以上，铸造合金领域覆盖80%以上牌号。
市场占有率
核心护城河包括：
技术壁垒：主导研发国内56%的高温合金牌号，掌握80%以上行业核心技术，可生产国内80%以上
牌号高温合金，适配可回收火箭的ODS超高温合金国内独家量产。
全产业链能力：国内唯一同时具备铸造、变形、粉末冶金全品类高温合金研发与量产能力的企业，
技术覆盖从母合金冶炼到精密铸件成型的全产业链环
SZ300034钢研高纳全面投资分析_20260506_120648.pdf