DEEP RESEARCH 深冷技术
中泰股份投资分析
日期:2026/7/12 股票: 中泰股份(300435)
中泰股份 (300435)综合投资分析
本报告对中泰股份(300435)进行全面分析，涵盖公司业务模式、财务状况、技术面表现、市场情绪、
行业竞争格局、估值合理性及风险因素，旨在为投资者提供系统性投资参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式与核心竞争力
中泰股份是一家专注于深冷技术关键核心设备和成套装置研发、设计、制造和服务的高新技术企业，采
用"装备制造+气体运营"的双轮驱动业务模式。公司核心产品包括板翅式换热器、冷箱及成套装置，广
泛应用于天然气液化、煤化工合成气分离、空气分离、烯烃分离、氢能源、电子特气及稀有气体分离等
多个领域。
核心摘要
业务模式
采用“装备制造+气体运营”双轮驱动模式，核心技术达国际领先水平，在液氢、电子特
气等高端领域打破海外垄断。
财务状况
2025年业绩大幅反转，归母净利润达4.5亿元。海外业务毛利率高达72.96%，成为核
心增长驱动力。
投资建议
短期技术面承压，建议观望。长期看，凭借技术壁垒和新兴业务放量，投资价值显著，
建议逢低布局。
核心业务模式
公司采用“装备制造+气体运营”的双轮驱动业务模式，将设备销售与气体服务相结合，形成业务
闭环，提升客户粘性与盈利稳定性。
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
技术壁垒：公司拥有198+项专利，其中多项技术达到国际领先水平。例如：
国内唯一掌握10吨/天级大型液氢装置全套核心设备技术
6N级电子稀有气体(氪、氙、氖、氦)提纯技术打破海外长期垄断
4K(-269℃)超低温氦制冷机技术，能耗比国际同类产品低25%
液氧过冷器(-218℃)技术，换热效率达98%，通过国军标认证
市场优势：
国内天然气液化设备市占率领先，乙烷提取设备市占率达70%
海外市场突破显著，2025年海外收入占比超40%，进入沙特阿美、法液空、三星等国际巨头供
应链
新疆区域深度绑定，中标广汇乙烷提取等项目，新疆煤化工千亿级投资提供订单保障
客户资源：
国内：中石油、中石化、新奥股份、广汇能源、隆基绿能、中芯国际、台积电等
海外：沙特阿美、道达尔、壳牌、韩国浦项制铁、美国空气化工等
政策红利：
新疆煤化工千亿级市场，政策支持力度大
氢能"以奖代补"政策，推动氢能设备需求
氦气供应危机(卡塔尔断供)刺激提氦设备需求
2. 市值与财务规模
截至2026年7月13日，中泰股份总股本3.86亿股，总市值约92亿元，流通市值88亿元，市盈率(TTM)
约24倍，市净
SZ300435中泰股份全面投资分析_20260713_010713.pdf