DEEP RESEARCH 汽轮科技
汽轮科技全面投资分析
日期:2026/6/29 股票: 300277.SZ
汽轮科技 (300277)全面投资分析报告
一、公司概况
1.1 公司背景与业务模式
汽轮科技（股票代码：300277.SZ）前身为杭州海联讯科技股份有限公司，是一家成立于2000年1月
的国家高新技术企业，最初主要从事电力信息化系统集成业务，客户以国家电网、南方电网为主。
2026年2月，公司完成对杭州汽轮动力集团股份有限公司的换股吸收合并，标志着"海联讯吸收合并杭
汽轮B"这一A股市场备受关注的"B转A"标杆案例圆满收官。合并后，公司名称变更为"浙江杭汽轮动力
科技集团股份有限公司"，证券简称变更为"汽轮科技"，杭州市国资委成为实际控制人。
业务模式转型：重组后，公司形成了"工业透平机械业务为主、电力信息化业务为辅"的双主业格局。工
业透平机械业务涵盖工业汽轮机、燃气轮机、发电机、水轮机、压缩机及新能源工程总包等领域；电力
核心摘要
业务转型
公司完成吸收合并，形成以工业透平机械为主、电力信息化为辅的双主业格局，杭州市
国资委成实控人。
行业地位
国内工业汽轮机绝对龙头，综合市占率超50%。自主研发的50MW级燃气轮机迈向商业
化，潜力巨大。
财务与估值
2026年Q1营收利润双增，但扣非净利润为负，核心盈利承压。当前静态PE高达9940
倍，估值消化压力显著。
信息化业务则聚焦于为电力企业提供安全、高效的一站式综合性整体解决方案及相关技术与咨询服务，
覆盖电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节。
核心业务构成
工业透平机械业务 (主业)
涵盖工业汽轮机、燃气轮机、发电机等
电力信息化业务 (辅业)
为电力企业提供一站式综合解决方案
1.2 市值与财务规模
截至2026年6月29日，公司总股本为15.17亿股，流通股本为7.68亿股，总市值约为223.1亿元，流
通市值约为112.6亿元。合并后，公司总资产规模达到188.11亿元，资产负债率为42.93%，净资产为
107.34亿元，每股净资产为6.6641元。
资产负债结构 (合并后)
1.3 行业地位与护城河
工业汽轮机领域：汽轮科技是国内工业汽轮机行业的绝对龙头，其前身可追溯至1958年，专注工业汽
轮机六十余年，拥有完整的反动式汽轮机技术体系。公司产品大量应用于石油、炼化、煤化工、纺织、
冶金、造纸、太阳能光热发电、生物质/垃圾发电、热电联产、大型电站配套等领域，综合市占率超
50%，是中国工业驱动汽轮机领域的支柱性企业，被誉为"国之重器"的优秀制造业代表。
市场领导者
汽轮
SZ300277汽轮科技全面投资分析_20260630_000209.pdf