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绿盟科技全面投资分析
日期:2026/6/29 股票: 绿盟科技 (300369)
绿盟科技（ 300369）投资分析报告
一、公司概况与核心竞争力
绿盟科技集团股份有限公司成立于2000年4月，2014年1月于深圳证券交易所创业板上市，股票代码
300369。公司总部位于北京，在国内外设有50余个分支机构，是一家专注于信息安全领域的国家级网
络安全领军企业。
1.1 业务模式
绿盟科技采用"产品+服务"双轮驱动的业务模式：
安全产品：占总收入的45.47%（2025年），主要包括Web应用防火墙（WAF）、网络入侵防护系统
（IDPS）、远程安全评估系统（RSAS）、抗拒绝服务攻击系统（ADS）等硬件与软件安全产品。
核心摘要
公司概况
国家级网络安全领军企业，采用“产品+服务”双轮驱动模式，积极向“AI+安全”与“安全
即服务”转型。
财务状况
2025年营收25.41亿元，同比增长7.78%，但归母净利润仍为-4,525.26万元，亏损大
幅收窄。
投资建议
短期面临盈利压力，但AI安全布局获认可。建议风险偏好型投资者关注技术信号，长期
投资者逢低布局。
安全服务：占总收入的39.24%（2025年），同比增长15.34%，主要包括安全咨询、安全运维、渗
透测试、安全培训等专业安全服务，以及托管安全服务（MSS）和安全分析、情报、响应和编排
（AIRO）等服务化产品。
第三方产品与服务：占总收入的15.08%（2025年），主要包括合作伙伴产品销售及集成服务。
2025年收入构成
近年来，公司积极向"AI+安全"与"安全即服务"转型，2025年安全服务收入中产品订阅服务及软件服务
化收入达到4.3亿元，同比增长约21%。
转型亮点
2025年，公司产品订阅服务及软件服务化收入达到4.3亿元，同比增长约21%，显示出公司在
“安全即服务”模式上的成功转型和增长潜力。
1.2 市值与财务概况
截至2026年6月30日，绿盟科技总股本为8.11亿股，总市值约为42.56亿元，市净率1.66，市销率约
1.67。公司2025年实现营业收入25.41亿元，同比增长7.78%；归母净利润为-4,525.26万元，同比
减亏87.60%；经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，同比增长58.61%。
核心财务指标 (2025年)
营业收入 归母净利润 经营现金流
25.41亿
同比增长7.78%
-4,525万
同比减亏87.60%
2.16亿
同比增长58.61%
1.3 护城河分析
绿盟科技的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
技术壁垒：公司拥有八大实验室（天机、天枢、星云、格物、伏影、平行、威胁情报、天元），专注
攻防对抗技术、数据智能、云计算安全、工控安全、威胁情报等领
SZ300369绿盟科技全面投资分析_20260630_035104.pdf