DEEP RESEARCH 华鹏飞
华鹏飞(300350)深度投资分析报告
日期:2026/6/25 股票: 300350
华鹏飞作为深圳首家获得TIR持证人资格的物流企业，正处于战略转型与业务扩张的关键阶段。2025年
公司实现营收4.60亿元，同比增长37.53%，但归母净利润亏损3602.18万元，同比下滑310.14%。
扣非净利润亏损收窄至-699.94万元，显示主营业务盈利能力逐步改善。公司核心竞争优势在于跨境物
流领域的专业化布局，尤其是"跨里海快速通道"的战略卡位，以及GSP医药冷链认证等差异化服务能
力。然而，与行业龙头相比，华鹏飞在市场份额、毛利率水平和资金实力上仍存在显著差距，2025年
国际物流毛利率仅为6.43%，远低于行业平均水平（15%-30%）。技术面上，股价处于加速下跌通
道，面临3.96元关键支撑位考验，估值显著高于行业水平。基于综合分析，建议短期投资者观望或减
仓，长期投资者关注业务转型与毛利率修复进程。
一、公司概况：业务模式、行业地位及战略发展
1.1 公司基本情况
华鹏飞股份有限公司成立于2000年，总部位于广东省深圳市，2012年8月21日在深圳证券交易所创业
板上市，股票代码：300350。截至2025年12月31日，公司注册资本为5.62亿元，总股本5.62亿
核心摘要
战略卡位
作为深圳首家TIR持证人，战略卡位"跨里海快速通道"，将中欧物流时效缩短至20天左
右，创造新标杆。
财务现状
2025年营收增长37.53%至4.60亿元，但归母净利润亏损3602.18万元，呈现“增收不
增利”局面。
核心风险
国际物流毛利率仅6.43%，远低于行业平均（15%-30%），与行业龙头差距显著，盈利
模式承压。
股，流通股4.72亿股，股东人数33224户。公司法定代表人为张京豫，实际控制人通过其控制的股份
占公司总股本的21.45%。
公司定位为"大数据下的智慧服务商"，构建了"一体双翼"战略发展框架，形成了大物流+数智基建两大
事业群。业务覆盖国内综合物流、国际物流、供应链管理、绿色物流、物联网、碳中和科技和地理信息
数据服务等领域。
1.2 业务模式
华鹏飞的业务模式可分为四大板块：
国内综合物流服务：2025年实现营收2.92亿元，占总营收的63.52%，同比增长48.81%。主要提供
干线整车运输和零担拼箱运输服务。整车运输针对大批量、高价值货物托运人，提供端到端、门到门的
合同制物流解决方案；零担拼箱则专注于处理大量、小额、高频但单次发货量不足以装满一整辆卡车的
订单，通过集货中心集中分拣和计划，将货物拼装成整车运输。
国际物流服务：2025年实现营收1.44亿元，占总营收
SZ300350华鹏飞全面投资分析_20260626_041527.pdf