DEEP RESEARCH 恒辉安防
恒辉安防(300952)全面投资分析报告
日期:2026/4/28 股票: 300952
核心观点：恒辉安防作为功能性安全防护手套领域的全球领先企业，正通过"功能性安全防护手套+战略
新材料"双轮驱动战略实现转型升级。短期受人民币升值、越南产能爬坡及行业竞争加剧等因素影响，
业绩承压明显；但长期看，其全球化产能布局、新材料业务突破及机器人核心部件赛道布局为公司提供
了新的增长空间。建议短期观望，长期可逢低布局，但需密切关注新材料业务进展及机器人订单落地情
况。
一、公司概况：业务模式、行业地位与核心竞争力
1.1 基本情况
江苏恒辉安防集团股份有限公司成立于2004年4月15日，2021年3月11日在深交所创业板上市（股票
代码：300952），2025年9月完成集团化改制并更名。公司总部位于江苏省如东经济开发区工业新区
黄山路西侧，主要从事手部安全防护用品、超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产与销售。
核心摘要
战略转型
公司正通过"功能性安全防护手套+战略新材料"双轮驱动战略实现转型升级，布局机器
人核心部件等新赛道。
短期业绩承压
受人民币升值、越南产能爬坡及行业竞争加剧等因素影响，2026年Q1净利润同比下滑
75.87%，业绩压力明显。
长期增长空间
全球化产能布局、新材料业务突破及机器人赛道布局为公司提供了新的增长空间，长期
价值可期。
截至2025年末，公司总资产为29.37亿元，同比增长17.15%；归属于上市公司股东的所有者权益为
17.09亿元，同比增长40.57%。公司员工人数从2024年的573人（参保人数）增至2025年的1942
人，显示公司正处于扩张期。
关键财务指标 (2025年末)
1.2 业务模式
恒辉安防构建了"功能性安全防护手套+战略新材料"双轮协同驱动的业务格局：
核心业务格局
核心业务
功能性安全防护手套
+
新增长极
战略新材料业务
核心业务：功能性安全防护手套
主要产品：具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度、防化、防油污、防震等多元功能的安全防
护手套
技术优势：覆盖防切割、耐高温、抗穿刺等六大技术体系，产品通过EN388、ISEA等全球权威证
产能规模：截至2025年底，国内产能约7200万打/年，越南产能1600万打/年，总产能达8800万
打/年
销售模式：以ODM/OEM为主，通过"批量化生产、定制化包装"模式，大幅缩短客户交货周期
新增长极：战略新材料业务
超高分子量聚乙烯纤维：构建了手套专用、军事防弹、海洋工程绳网、有色纤维、高端家纺、无纬
布、机器人腱绳七大产品系列
生物
SZ300952恒辉安防全面投资分析_20260429_034033.pdf