DEEP RESEARCH 生态修复
节能铁汉综合投资分析
日期:2026/5/25 股票: 节能铁汉 (300197)
节能铁汉(300197)全面投资分析报告
核心结论：节能铁汉作为央企控股的生态修复龙头企业，尽管拥有较强的技术实力和资质优势，但连续
五年巨额亏损、资产负债率高达95.87%、流动比率仅0.42，短期面临债务违约和退市风险；长期看，
若能通过债务重组和业务转型实现扭亏，结合央企背景和行业政策红利，可能具备一定投资价值。目前
股价处于超卖区间，但缺乏基本面支撑，短期建议观望，长期需密切关注债务重组进展和业绩改善信
号。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 公司基本信息
中节能铁汉生态环境股份有限公司(简称"节能铁汉")成立于2001年8月7日，2011年3月在深交所创业
板上市，股票代码300197。2021年2月，中国节能环保集团有限公司成为公司控股股东，国务院国资
委成为实际控制人，公司开启了央企、地方国企和民营企业混改的新征程。
核心摘要
财务风险
连续五年巨额亏损，资产负债率高达95.87%，流动比率仅0.42，短期面临债务违约和
退市风险。
基本面恶化
主营业务毛利率为负，经营性现金流薄弱，应收账款周转效率低下，项目执行与成本控
制存在严重问题。
投资建议
短期建议观望，不推荐介入；长期需密切关注债务重组进展和业绩改善信号，谨慎决
策。
公司注册资本29.65亿元，总部位于深圳市龙岗区龙城街道。截至2025年底，公司总资产246.79亿
元，总负债236.59亿元，资产负债率高达95.87%，净资产仅10.2亿元。公司实控人为国务院国资
委，法定代表人为何亮，目前公司处于开业状态。
2. 业务模式
节能铁汉主营业务涵盖生态修复、生态环保、生态景观和生态科技四大方向，拥有集策划、规划、设
计、研发、投融资、建设、生产、资源循环利用及运营等为一体的全产业链。
公司具备多项核心资质：
施工资质：市政公用工程施工总承包一级、水利水电工程施工总承包一级、建筑工程施工总承包一
级、机电工程施工总承包一级、环保工程专业承包一级等
设计资质：工程设计环境工程(水污染防治)专项甲级、工程设计环境工程(污染修复工程)专项乙级、
工程设计市政行业(给水工程、排水工程、道路工程、桥梁工程)专业乙级、风景园林工程设计专项甲
级等
公司业务模式以工程总承包(EPC)为主，通过承接政府生态修复和环境治理项目获取收入，主要客户为
地方政府和国有企业，收入确周期长，回款压力大。
3. 护城河分析
央企背景优势：作为中国节能环保集
SZ300197节能铁汉全面投资分析_20260526_022012.pdf