DEEP RESEARCH 华蓝集团
华蓝集团投资价值分析
日期:2026/5/20 股票: 301027
一、公司概况与基本分析
1.1 公司背景与业务模式
华蓝集团股份公司（股票代码：301027）是一家立足广西、布局全国、放眼世界的以城乡建设综合服
务为主的现代科技型企业集团。公司前身为1953年成立的广西省人民政府建筑工程局设计公司，经过
数十年发展，于2012年成立广西华蓝控股集团股份公司，2014年更名为华蓝集团股份公司，2021年7
月在深交所创业板上市。
公司采取控股型管理模式，主要负责对各子公司的统筹管理，不从事具体生产业务。旗下拥有多家专业
公司和机构，业务由设计咨询、工程总承包、投资与房地产开发、智力运动产业等板块组成。2025年
11月，公司控制权发生变更，最终实际控制人由雷翔、赵成等变更为林伟。
2025年，公司实现营业收入723,102,895.96元，同比增长19.53%；归属于上市公司股东的净利润
为-35,125,736.22元，同比下降154.61%。从收入构成看，工程设计业务占比最大（64.16%），其
次是国土空间规划（11.79%）和光伏发电（9.67%）。
核心摘要
财务风险
公司2025年净利润为-3512万元，资产负债率57.15%高于行业平均，财务状况不佳。
估值偏高
当前市净率3.81倍，显著高于行业平均水平，存在估值泡沫风险，投资价值有限。
核心业务
工程设计业务占比64.16%，是公司核心收入来源，但面临行业竞争和回款周期长的风
险。
2025年收入构成
1.2 市值与财务状况
截至2026年5月19日，华蓝集团总市值约34.88亿元，流通市值约28.21亿元，市盈率（TTM）为负
值，市净率约3.81倍，市销率（TTM）约5.15倍。公司总股本1.47亿股，流通股本1.21亿股。
2026年第一季度，公司实现营业收入6,835.37万元，同比下降28.20%；归属于上市公司股东的净利
润为-819.25万元，同比下降10.09%；扣除非经常性损益后的净利润为-1,297.23万元，同比下降
15.06%。经营活动产生的现金流量净额为-3,085.10万元，同比改善62.82%。
1.3 行业地位与竞争优势
华蓝集团在工程设计行业具有一定的区域优势和专业资质壁垒：
资质优势：拥有30项各类专业资质，覆盖建筑、市政、电力、水利、规划、园林、监理、施工等多
个领域，是广西工程勘察设计行业资质较为齐全的科技型企业。
技术优势：在AI与BIM技术应用方面取得进展，完成集团AI算力中心建设并投入使用，研发了智慧
建筑综合管理平台，应用BIM+物联网+大数据AI技术。
行业排名：连续12年入选ENR"中国工程设计企业60强"，七次获评"中国
SZ301027华蓝集团全面投资分析_20260521_015612.pdf