SZ300955嘉亨家化全面投资分析_20260429_065935.docx

一、公司概况 嘉亨家化股份有限公司（以下简称"嘉亨家化"，股票代码：300955）是一家专注于日化产品OEM/ODM及塑料包装容器研发设计、生产的一站式美妆上游服务提供商。公司成立于2005年7月15日，前身为泉州华硕实业有限公司，2018年5月30日变更为股份有限公司，2021年3月24日在深圳证券交易所创业板上市。公司总部位于福建省泉州市鲤城区江南火炬工业区，注册资本10,080万元，法定代表人为曾焕彬，实际控制人为曾本生和曾焕彬。 1. 业务模式 嘉亨家化采用"OEM/ODM+塑料包装"的一体化业务模式， 为国内外知名日化品牌提供全产业链服务 。公司主要客户包括强生、上海家化、贝泰妮、郁美净、百雀羚、多特瑞、维多利亚的秘密、壳牌、利洁时、联合利华、宝洁等国内外知名品牌。公司产品线涵盖护肤类、洗护类、香水等化妆品，以及香皂、消毒液、洗手液等家庭护理产品，同时提供配套的塑料包装容器。 公司拥有三大生产基地：泉州总部、上海嘉亨和湖州嘉亨。其中，湖州嘉亨于2017年12月成立，2022年6月化妆品生产线开始逐步投产，2023年技术研发中心投入使用。公司通过整合上海嘉亨和浙江嘉亨的产能至湖州嘉亨，以期形成规模效应。 2. 市值与财务状况 截至2026年4月29日，嘉亨家化总市值约38亿元，市盈率（TTM）为-100倍左右，市净率约4.28倍。公司2025年实现营业收入11.38亿元，同比增长23.28%，但归母净利润为-3,716.29万元，同比亏损扩大56.83%。2026年第一季度业绩有所改善，实现营业收入3.01亿元，同比增长37.93%；归母净利润亏损418.40万元，同比亏损收窄79.00%。 3. 行业地位与护城河 **嘉亨家化在国内化妆品 参考来源 [1]嘉亨家化股份有限公司 - 嘉亨家化 - 爱企查 https://aiqicha.baidu.com/company_detail_75911080020247?t=0 [2]嘉亨家化的前世今生：2025年营收11.38亿行业排第四，净利润-3716.29万低于同行—顶端新闻 http://www.dingxinwen.com/news/145CDEE244B84F76 [3]嘉亨家化股份有限公司2025年年度报告 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-22/1225136456.PDF [4]嘉亨家化股份有限公司2026年第一季度报告 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-04-24/1225157909.PDF [5]嘉亨家化：2024年实现营业总收入9.23亿元 拟10派2.8元 _ 东方财富网 https://finance.eastmoney.com/a/202504223384758019.html [6]嘉亨家化去年由盈转亏：化妆品营收下滑、产能利用率不足四成 — 新京报 https://www.bjnews.com.cn/detail-17456323951