DEEP RESEARCH工程咨询
苏交科集团（300284）深度研究报告：转型阵痛下
的估值重构
日期:2026/6/30 股票: 300284
苏交科集团作为国内首家工程咨询行业A股上市企业，拥有"三综一甲"顶级资质和2个国家级科研平台，
长期致力于基础设施领域的一站式综合解决方案提供。公司当前正处于传统业务承压与新兴业务培育的
关键转型期，2025年业绩出现断崖式下滑，净利润同比暴跌89.66%，扣非净利润转亏。与此同时，
公司积极布局低空经济、数字化转型等新赛道，已取得一定技术突破与项目落地。本文通过多维度分析
发现，公司估值严重高估，短期面临股东减持、业绩下滑等多重压力，但长期看，其技术积累与国资背
景可能带来转型机遇。投资者应警惕高估值风险，短期建议观望，长期可考虑在估值回归合理区间后择
机布局。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司背景与发展历程
苏交科集团股份有限公司成立于1978年，2002年改制为全体员工持股的科技型民营企业，2012年1月
10日于深圳证券交易所创业板上市，股票代码300284。2016年，公司完成对西班牙Eptisa公司的跨
国并购，拓展了国际市场。2021年9月，公司完成新一轮定增，广州珠江实业集团有限公司成为控股股
东，广州市国资委成为实际控制人。
截至2026年6月30日，公司总股本12.63亿股，总市值约63.14亿元，股价5.00元/股，市净率
0.76倍，动态市盈率高达293.42倍。这一高估值水平与公司业绩形成鲜明对比，凸显市场对其转型
核心摘要
核心转型期
公司正处于传统业务承压与新兴业务培育的关键转型期， 2025年业绩出现断崖式下滑。
估值高企
公司估值严重高估，短期面临股东减持、业绩下滑等多重压力，技术面呈弱势。
长期机遇
长期看，其技术积累与国资背景可能带来转型机遇，但需警惕高估值风险。
预期的过度透支。
1.2 业务模式与核心竞争力
苏交科集团的主营业务涵盖两大板块：工程咨询和工程承包，其中工程咨询业务是公司的核心业务，占
总收入的90%以上。公司致力于为客户提供"创新性、引领性"的一站式综合解决方案，业务范围覆盖公
路、市政、水运、铁路、城市轨道、环境、航空和水利、建筑、电力等行业。
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1. 资质壁垒：拥有"三综一甲"行业顶级从业资质（咨询综甲、勘察综甲、设计综甲和城乡规划甲级），
这是工程咨询行业的准入门槛。
2. 科研实力：依托2个国家级科研平台（长大桥梁安全长寿与健康运维全国重点实验室、新型道路材料
国家工
SZ300284苏交科全面投资分析_20260701_011106.pdf