SZ301196唯科科技全面投资分析_20260627_021647.docx

唯科科技(301196)全面投资分析报告 摘要 唯科科技是一家专注于"模塑一体化"业务的国家级高新技术企业，成立于2005年，2022年1月在深交所创业板上市。公司主营精密注塑模具、注塑件及健康产品的研发、设计、制造与销售，产品广泛应用于汽车、医疗、电子、健康家电及机器人等领域。2025年公司实现营收22.04亿元，同比增长21.16%；归母净利润2.57亿元，同比增长16.65%。公司拥有全球化布局，在德国、马来西亚、墨西哥、美国、新加坡、越南等地设有生产基地及营销服务网点，海外收入占比达49.16%，实际外销比例可能超过60%。2026年6月26日，公司总市值约210.90亿元，市盈率(TTM)约84.06倍，市净率约4.81倍。 核心优势 ：技术壁垒高（模具精度±0.002mm，双色旋转模技术全球领先）、全球化产能布局（规避贸易风险）、高毛利业务占比提升（精密模具毛利率达41.87%）。 主要风险 ：行业竞争激烈（国内CR5仅22%）、美国关税政策波动、存货增速高于营收增速（2025年存货同比+20.06%）、高估值风险（PE约80倍）。 投资建议 ：短期建议谨慎，关注120元附近支撑位；长期看好，维持"买入"评级。 一、公司概况 1.1 基本信息 唯科科技全称为厦门唯科模塑科技股份有限公司，成立于2005年4月4日，2022年1月11日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301196。公司总部位于厦门火炬高新区(翔安)产业区春光路1152号-1156号（双号），法定代表人为庄辉阳。截至2026年6月，公司总股本为1.64亿股，流通股本为1.08亿股，参保人数1112人（2024年数据）。 1.2 业务模式 公司以"模塑一体化"为核心业务模式，通过自主研发的CMIS、MES等管理信息系统，将模具设计、模具制造、注塑成型等环节有机结合，形成完整的产业链布局。 这种模式使公司能够实现从产品设计→模具设计→模具制作→注塑件生产→产品组装的一站式服务 ，满足客户对定制化、小批量精密结构件产品的需求，同时降低了整体生产成本，提高了产品交付效率。 公司业务板块主要包括： 精密注塑模具 ：核心技术业务，2025年营收3.42亿元，占总营收15.54%，同比增长15.84% 注塑产品 ：模具下游延伸业务，2025年营收11.09亿元，占总营收50.31%，同比增长21.98% 健康产品 ：终端消费产品，2025年营收6.52亿元，占总营收29.60%，同比增长21.30% 公司采取"小批量多品类"的产品策略，主要面向汽车、健康家电、户外家居、电子/机器人等多元化应用领域，客户包括全球500强企业，如汽车领域的均胜电子、博泽集团；电子领域的康普集团、尼得