DEEP RESEARCH 爱尔眼科
爱尔眼科投资价值分析
日期:2026/5/2 股票: 300015
爱尔眼科(300015)全面分析报告
一、公司概况
1.1 业务模式与全球布局
爱尔眼科成立于2003年1月24日，2009年10月30日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码
300015。公司作为全球规模最大的眼科医疗连锁机构，核心业务为眼科医疗服务，差异化优势在于拥
有专业的医疗团队和先进的技术。
业务模式：公司采用"分级连锁"发展模式，构建了"1+8+N"的四级连锁商业模式。这一模式高度适应
中国国情和市场环境，通过不同层级医院的功能定位，构建分级诊疗体系，提高资源共享效率及医疗水
平，持续增强集团的整体实力和各家医院的竞争力。
1：打造1家世界级眼科医院（长沙爱尔眼科医学中心）
核心摘要
业绩修复
2026年Q1业绩超预期，净利润同比增长12.46%，显示增长势头回升，利润端修复明
显。
技术优势
全球规模最大的眼科医疗连锁，核心优势在于“分级连锁”商业模式与先进的AI技术应
用。
估值分析
当前PE/PB估值处于历史底部区域，具备一定安全边际，反映市场对短期业绩下滑的担
忧。
8：建设8家国家级眼科中心（北京、上海、广州、深圳、武汉、沈阳、成都、重庆）
N：省会城市医院定位省域内一流水平，带动全省的医院发展
核心商业模式: 1+8+N
1
世界级眼科医院
+
8
国家级眼科中心
+
N
省域内一流医院
截至2025年12月31日，公司品牌医院、眼科中心及诊所在全球范围内共有1,021家，其中中国内地
391家医院、272家门诊部/诊所，境外179家眼科中心及诊所。这一网络布局奠定了公司全球发展的战
略格局。
全球网络布局 (截至2025年底)
1.2 市值与行业地位
截至2026年5月，爱尔眼科总市值约1,033亿元，市盈率约21.29倍，市净率4.61倍，ROE为
5.25%。公司在中国眼科医疗服务行业中处于绝对领先地位，是行业龙头企业。
市场份额：根据Frost & Sullivan数据，2024年我国眼科医疗服务市场规模达2,231亿元，同比增长
11.05%。其中民营机构市场份额占比42%，规模突破937亿元。爱尔眼科在民营眼科市场中占据主导
地位，2024年营收约210亿元，远超第二名华夏眼科（约40亿元）。
2024年民营眼科市场格局
行业地位：公司拥有8,000余名专业眼科医生，155名硕导/博导，138人次在国家级行业学会任职。在
科研方面，公司与中南大学联合成立中南大学爱尔眼科学院，已累计发表高水平论文1,643篇，获得专
利1,228项。
1.3 护城河分析
爱尔眼科的核心竞争力和护城河主要体现在以下几个方面：
网络规
SZ300015爱尔眼科全面投资分析_20260503_052312.pdf