DEEP RESEARCH 风电装备
泰胜风能投资分析
日期:2026/5/28 股票: 泰胜风能 (300129)
泰胜风能(300129)作为国内风电装备制造行业的老牌企业，正面临传统业务与新兴领域的双重
挑战与机遇。公司主营业务覆盖陆上/海上风电装备、海洋工程装备、零碳业务及创新业务，其中
陆上风电装备(含混凝土塔筒)占营收比重达87.89%，成为核心收入来源。2025年公司实现营收
51.94亿元，同比增长7.36%；归母净利润2.15亿元，同比增长17.93%，但扣非净利润增速仅
为6.48%，显示非经常性收益对业绩增长贡献显著。2026年Q1业绩出现明显下滑，营收5.68亿
元，同比下降28.58%；归母净利润1361.28万元，同比下降69.82%，主要受海上风电业务拖
累及季节性因素影响。同时，公司积极布局商业航天领域，火箭贮箱项目预计2026年中投产，有
望成为新的增长点。
营收构成 (2025年)
核心摘要
核心业务
公司营收87.89%来自陆上风电装备，是核心收入来源，海上风电业务短期承压。
业绩增速分化
2025年归母净利润增速(17.93%)显著高于营收增速(7.36%)，但扣非净利润增速仅为
6.48%。
新兴增长点
积极布局商业航天领域，火箭贮箱项目预计2026年中投产，有望成为新的增长引擎。
业绩增速对比 (2025年)
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式与战略方向
泰胜风能(300129)主要从事风电及海工装备制造业务、零碳业务和创新及其他业务，具体业务
模式如下：
风电及海工装备制造业务：以销定产模式为主，主要产品包括陆上风电装备（钢制塔筒、混凝土塔
筒）和海上风电及海洋工程装备（海上塔筒、导管架、管桩、升压站平台等）。该业务是公司最主
要的收入来源，2025年实现营收50.78亿元，占总营收的97.78%。
零碳业务：公司积极探索风电场开发与运营等零碳业务，截至2025年底，持有河南嵩县50MW分散
式风电场、河南舞阳县100MW风电场，并在新疆、广西、黑龙江、内蒙古、陕西等地区积极推进
风电场项目的相关工作。
创新业务：公司坚持改革创新发展思路，积极投入高端智能制造的研发与供应链能力提升，打造完
善多元化产品服务体系。2025年公司开始布局商业航天领域，主要围绕火箭贮箱方向开展前期布局
工作，包括产线改造、市场拓展、技术准备等。
2. 市值与财务状况
截至2026年5月28日，泰胜风能总股本为11.09亿股，总市值约116.54亿元。公司2025年末总资产
达117.90亿元，同比增长25.24%；归属于上市公司股东的净资产45.88亿元，同比增长3.61%。市
盈率(TTM)约为67
SZ300129泰胜风能全面投资分析_20260529_015007.pdf