DEEP RESEARCH 通光线缆
通光线缆全面分析
日期:2026/6/25 股票: 通光线缆 (300265)
通光线缆 (300265)全面分析报告
摘要
本报告对通光线缆(300265)进行全面分析，从公司概况、财务数据、技术分析、市场情绪、竞品对
比、估值与健康度评估以及主要风险等方面进行系统性研究。公司作为特种线缆领域的专业供应商，在
航空航天、特高压等领域具备较强的技术壁垒和市场竞争力。2025年公司实现营收25.44亿元，净利
润3216.89万元，2026年Q1营收同比增长26%但净利润下滑28%。从估值角度看，当前动态市盈率
高达670倍，显著高于行业平均水平，存在一定估值泡沫。综合分析，公司具备长期投资价值，但短期
面临业绩兑现和估值回归压力，建议投资者根据自身风险偏好和投资周期做出决策。
关键结论
公司具备长期投资价值，但短期面临业绩兑现和估值回归压力。
核心摘要
公司概况
公司是特种线缆专业供应商，技术壁垒深厚，市场竞争力强，尤其在航空航天、特高压
领域。
财务表现
2025年营收25.44亿元，但净利润下滑31.37%至0.32亿元，2026年Q1呈现“增收不
增利”态势。
估值风险
当前动态市盈率高达 670倍，远超行业平均水平，估值泡沫明显，存在较大回归压力。
一、公司概况
1. 基本信息
江苏通光电子线缆股份有限公司(以下简称"通光线缆")成立于2002年1月29日，于2011年9月16日在
深圳证券交易所创业板上市，股票代码300265。公司注册地址为江苏省南通市海门区海门街道渤海路
169号，注册资本46,760.1335万元，法定代表人为张忠。截至2025年底，公司员工总数为1615
人，拥有14家全资及控股子公司。
2. 业务模式
通光线缆是一家服务于通信、电力、装备互联系统的线缆解决方案提供商，主要业务模式为"以销定
产"，根据下游客户订单要求进行产品开发、设计和试验，通过测试后批量供货。公司主要客户为国家
电网、南方电网、通信运营商、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团等，产品
通过招投标与签订购销合同直接销售。
公司业务收入结构如下：
输电线缆：占比51.93%，主要应用于高压、超高压和特高压输电线路
光纤光缆：占比26.67%，主要用于通信传输和电力特种光缆
装备线缆：占比13.11%，主要应用于航空航天、军工等领域
业务收入结构 (2025)
3. 行业地位
通光线缆在特种线缆行业具有较为突出的地位：
综合排名：2026年位列"电线电缆供应商综合实力百强"第39名
细分领域排名：
"中国航空航天专用电缆十大品牌"第3名
"中国通信电缆十大
SZ300265通光线缆全面投资分析_20260626_055614.pdf