DEEP RESEARCH 算力温控
依米康全面投资分析
日期:2026/6/22 股票: 依米康 (300249)
依米康 (300249)全面投资分析报告
摘要
依米康作为数据中心温控领域的重要参与者，近年通过战略聚焦实现业绩反转。公司核心业务已从多元
化转型为专注算力温控领域，2025年实现营收14.52亿元，同比增长26.84%，归母净利润3059.53
万元，成功扭亏为盈。公司在国内机房空调市场占有率达9.3%，排名第三，民族品牌第二，风墙产品
市占率第一。技术方面，公司形成了风冷、风液同源、液冷产品矩阵，产品已批量进入三大运营商集采
体系及头部互联网企业。
从财务健康度看，公司资产负债率高达82.98%，远高于行业平均水平，但毛利率和净利率持续改善，
分别达到17.27%和2.08%。市场情绪方面，机构首次覆盖给予"增持"评级，但需警惕高估值风险，当
前市盈率TTM约209倍。技术面显示，股价处于上升通道但接近压力位17.56元，KDJ指标可能处于高
位钝化或顶背离状态，短期波动风险较大。
核心摘要
战略转型与业绩反转
公司聚焦算力温控，2025年营收14.52亿元，归母净利润3059.53万元，成功扭亏为
盈。
市场地位与技术优势
国内机房空调市占率9.3%，排名第三。技术上形成风冷、液冷全产品矩阵，风墙产品市
占率第一。
财务风险与市场情绪
资产负债率高达82.98%，财务风险显著。机构首次覆盖给予“增持”评级，但当前估值
偏高。
一、公司概况
1. 业务模式
依米康科技集团股份有限公司(股票代码：300249)成立于2002年，2011年在深交所上市，原主营业
务涵盖数据中心基础设施服务、医疗健康信息化服务和环境治理工程服务三大板块。但随着AI算力需求
爆发，公司于2020年剥离医疗健康业务，2023年进一步剥离环保治理业务，全面聚焦ICT(信息与通信
技术)温控领域，实现多元化战略向聚焦战略转型。
发展路径
过去 (2023年
前)
多元化业务：数据中心、医疗健康、环境治理三大板块。
现在 (2024-
2025)
战略聚焦：全面聚焦 ICT温控领域，剥离非核心业务。
未来 (2026及
以后)
深化聚焦：依托数据中心全产业链，提供绿色节能整体解决方案。
目前，公司主营业务为数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务，依托数据中心覆盖全产业链，通过
旗下关键设备、智能工程、物联软件、智慧服务四大板块对应数据中心全生命周期各个节点，提供绿色
节能数字中心规划方案、总包建设、关键设备、运维服务等整体解决方案及服务。
2. 市值与行业地位
截至2026年6月22日收盘，依米康总市值约78.71亿元，流通
SZ300249依米康全面投资分析_20260623_035937.pdf