DEEP RESEARCH大宗商品数据
上海钢联全面投资分析
日期:2026/6/17 股票: 300226
上海钢联 (300226)投资价值全面分析
摘要
上海钢联作为中国大宗商品数据服务领域的领军企业，拥有独特的"数据+交易"双轮驱动模式。公司产
业数据服务业务毛利率高达60%，但营收占比不足2%，而钢材交易业务虽然贡献98%以上的营收，但
毛利率仅1.3%，呈现典型的"低毛利、高周转"特征。2025年公司实现营收706.93亿元，同比下降
7.44%，但归母净利润达2.13亿元，同比增长31.85%，主要得益于非经常性损益和子公司钢银电商的
盈利改善。
业务板块毛利率对比
核心摘要
业务模式
公司采用“数据+交易”双轮驱动模式，但数据服务营收占比不足2%，交易业务毛利率仅
1.3%，结构失衡。
财务表现
2025年营收706.93亿元，净利2.13亿元。但经营现金流持续为负，资产负债率高达
86.7%，财务风险较高。
投资建议
短期谨慎观望，关注16.48元支撑位；长期需关注数据资产入表及AI商业化进展，转型
成功则估值修复空间大。
短期投资建议：谨慎观望，等待16.48元支撑位企稳信号，短期反弹阻力位在18.01元(20日均线)附
近，若无明显放量突破，建议观望。
长期投资建议：关注公司数据资产入表和AI技术商业化进展，若EBC系统和"钢联宗师"大模型能实现规
模化盈利，长期估值修复空间较大，但需警惕高负债率和大宗商品价格波动风险。
一、公司概况
1.1 基本信息
上海钢联电子商务股份有限公司(简称"上海钢联")成立于2000年4月30日，于2011年6月8日在深圳证
券交易所创业板挂牌上市，股票代码300226。公司总部位于上海市宝山区园丰路68号，法定代表人为
朱军红，总经理为高波。截至2025年底，公司总资产318.23亿元，净资产21.89亿元，总股本3.19亿
股，流通股3.06亿股。
1.2 业务模式
上海钢联构建了"数据+交易"的双轮驱动模式，主要业务分为两大板块：
产业数据服务：作为独立第三方机构，公司构建了以大宗商品价格为核心，贯穿百余条产业链各环节的
多维度数据体系，覆盖黑色金属、有色金属、能源化工、建筑材料、农产品、新能源、新材料、再生资
源八大行业。具体包括：
数据订阅：超过2000人的专业团队深耕产业一线，每日持续跟踪大宗商品产业最新动态，编制价格
指数
研究咨询：基于核心数据资产与资深分析师团队，提供标准化和定制化决策支持服务
商务推广：凭借平台在大宗商品领域的高流量与行业影响力，为用户提供线上线下推广服务
会务培训：举办行业会议、实地调研及线上直播活动，发布行
SZ300226上海钢联全面投资分析_20260618_044750.pdf