一、公司概况
1.1 基本情况
广东天亿马信息产业股份有限公司(简称"天亿马")成立于1998年，总部位于广东省汕头市，是一家国家高新技术企业、中国智慧城市解决方案提供商，于2021年11月12日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为301178。公司注册资本为6,685.28万元，总股本为9,310.43万股(2025年年度权益分派实施后)，截至2026年6月22日，公司总市值约为41.10亿元。
1.2 业务模式
天亿马主营业务是融合应用物联网、大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术，为客户提供项目总体规划、方案设计、软件研发、项目实施及运维服务一体化的信息技术解决方案。公司业务从服务类型上可分为六大板块：
信息系统集成服务
：占比约50.13%，是公司主要收入来源，包括智慧城市项目、电子政务项目、建筑智能化工程等。
软件开发及技术服务
：占比约11.19%，提供政务大数据分析、数字孪生构建等专业软件服务。
信息系统运维服务
：占比约2.59%，提供长期运维支持。
信息设备销售
：占比约17.73%，销售计算机及信息化配套产品。
算力服务
：占比约13.87%，2025年新布局业务，建设了算力集群服务项目。
新能源电力
：占比约4.47%，2025年实现收入2,129.898855万元，同比增长3210.47%。
公司业务模式正从传统的系统集成向"产品+服务"转型，重点布局政务大数据分析与挖掘、数字孪生构建与应用、AI政务智能体等高附加值业务。
1.3 护城河与行业地位
护城河
方面，天亿马具有以下核心优势：
技术壁垒
：公司掌握了数字孪生构建与应用、政务大数据分析与挖掘、图像超分与识别、跨平台高性能音视频通讯、智能人机交互、低代码应用开发等核心技术，拥有383项计算机软件著作权和9项专利。
客户资源
：深耕政府数字化领域二十余年，服务覆盖全国1000+政府企事业单位，形成了稳定长期的合作关系。
区域布局
：在广州、深圳、惠州、上海、重庆、海南、湖南、安徽、山东、香港等地成立了14家分子公司，形成了立足华南、辐射全国的发展格局。
新兴业务布局
：积极布局算力服务、新能源电力、鸿蒙系统适配等战略性新兴业务。
行业地位
方面，天亿马在中国智慧城市领域处于中等规模但细分领域领先的地位：
在基层社会治理细分领域处于国内领先地位，已落地超1000个案例。
2025年11月，公司披露了发行股份及支付现金并购广东星云开物科技股份有限公司98.5632%股权并配套募集资金的草案，星云开物是国家级专精特新重点"小巨人"企业，专注于智能自助设备数字化服务，拥有超过300万台在
SZ301178天亿马全面投资分析_20260622_025853.docx