DEEP RESEARCH 电子材料
强力新材投资价值分析
日期:2026/7/10 股票: 强力新材 (300429)
强力新材 (300429)全面投资分析报告
一、公司概况
1.1 业务模式
强力新材(300429)是一家专注于电子材料与绿色感光材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司成
立于1997年11月22日，2000年正式运营，2015年3月24日在深圳证券交易所创业板上市。公司核心
业务为光刻胶专用电子化学品的研发与生产，产品涵盖光引发剂、树脂、单体、增感剂等，应用于印制
电路板(PCB)、液晶显示器(LCD)、半导体等领域。
关键结论
公司核心业务为光刻胶专用电子化学品的研发与生产，产品应用于PCB、LCD、半导体等领
域。
核心摘要
核心业务
专注于光刻胶等电子化学品研发生产，是国内唯一量产 PSPI的厂商，技术壁垒高。
财务现状
近年业绩承压，连续亏损，但经营现金流改善，研发费用持续高企。
投资观点
短期风险大于机会，建议观望；中长期受益于半导体国产化，机会大于风险。
公司业务模式呈现以下特点：
直销为主：2025年直销营收占比达62.50%，同比增长19.45%，显示公司直接对接下游核心客户
的能力增强
多元化产品线：产品结构包括PCB光刻胶光引发剂(18.98%)、LCD光刻胶光引发剂(17.93%)、半
导体光刻胶光引发剂(6.96%)、其他用途光引发剂(27.33%)等
全球化布局：在中国布局6大生产基地，包括常州、泰兴、绍兴等地，并计划在泰国建厂以规避地缘
风险
研发驱动：公司坚持"科技兴企、人才强企"的发展理念，拥有技术人员230名，其中研究生及以上
学历占比超66%
2025年营收构成
1.2 市值与财务状况
截至2026年7月10日，强力新材总市值为82.09亿元，流通市值为61.74亿元，市盈率为-71.22，市
净率为4.36-4.78。公司2025年全年实现营收9.89亿元，同比增长7.06%；归母净利润亏损1.27亿
元，同比减亏29.91%。2026年第一季度，公司实现营收2.5亿元，同比增长15.21%；归母净利润亏
损2881.3万元，同比扩大412.48%。
最新财务快照 (2026 Q1)
营收 (亿元)
2.50
归母净利润 (亿元)
-0.288
+15.21% 同比 -412.48% 同比
总市值 (亿元)
82.09
流通市值 : 61.74亿
市盈率 (PE)
-71.22
市净率 (PB): 4.36-4.78
1.3 护城河分析
强力新材的核心竞争力主要体现在以下方面：
技术壁垒 ：
公司拥有累计申请专利655件，授权专利362件，覆盖光酸纯化、分子设计等核心技术
研发投入高，2025年研发投入9854万元，占营收9.96%，三年累计科研投入达2.6亿元
掌握单体功能性评价技术、特殊纯化技术、ppb
SZ300429强力新材全面投资分析_20260711_041919.pdf