DEEP RESEARCH 互联网医疗
朗玛信息投资价值分析
日期:2026/6/30 股票: 朗玛信息 (300288)
朗玛信息 (300288)全面投资分析报告
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本情况与转型历程
贵阳朗玛信息技术股份有限公司成立于1998年，是贵州首家创业板上市的高科技企业，股票代码为
300288。公司最初以移动通讯增值服务为主营业务，包括电话对对碰语音社交平台和移动通信转售业
务。2013年底，公司开始向互联网医疗领域转型，通过收购贵阳市第六医院并更名"39互联网医院"，
构建了"实体医院+互联网平台"的商业模式基础。
2022年7月，公司进一步布局人工智能医疗领域，于2023年5月成功研发出拥有自主知识产权的"39AI
医生"，成为国内首个通过国家备案的医学大模型。2025年，公司完成"实体医院+互联网平台+医疗AI
大模型"的一体化布局，形成医疗健康领域的完整生态。
发展路径
核心摘要
估值泡沫
公司市盈率 (440倍)与市净率 (3.81倍)均远超行业平均，存在显著估值泡沫。
基本面恶化
营收持续下滑，净利润波动剧烈，毛利率承压，经营现金流恶化，财务健康度差。
核心风险
AI医疗商业化进程缓慢，收入微薄；面临巨头挤压和严格政策监管，转型不确定性高。
1998-2013 以移动通讯增值服务为主营业务，包括语音社交平台和移动转售业务。
2013-2022 向互联网医疗转型，收购医院构建 "实体医院 +互联网平台 "商业模式。
2022-2025 布局AI医疗，研发 "39AI医生"大模型，完成一体化生态布局。
2. 业务模式与收入结构
公司目前的主营业务分为两大板块：
医疗服务+互联网医疗服务板块：
实体医疗机构业务：以贵阳市第六医院为核心，提供线下医疗服务
医疗信息服务业务：通过39健康网（月活用户超1亿）提供健康资讯与咨询服务
互联网医院业务：依托39互联网医院平台提供远程医疗服务
IPTV智慧医疗家庭健康服务平台：提供电视端健康服务
智能可穿戴设备业务：开发健康监测设备
医药流通业务：通过控股子公司开展药品零售与批发
电信及增值电信业务板块：
移动转售业务：作为中国首批获得工信部移动通信转售业务牌照的企业
电信增值业务：提供网络设备销售、数字技术服务等
语音社区业务：运营电话对对碰等语音社交平台
2025年收入构成：医疗服务收入2.05亿元（占比68.85%）、医疗信息服务5585.70万元（占比
18.74%）、移动转售业务2252.93万元（占比7.56%）、其他业务1446.09万元（占比4.85%）。
2025年收入构成
3. 护城河与行业地位
朗玛信息的核
SZ300288朗玛信息全面投资分析_20260701_035255.pdf