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飞利信多维投资分析
日期:2026/6/30 股票: 300287
飞利信（ 300287）全面分析报告
一、公司概况
1.1 基本信息
北京飞利信科技股份有限公司成立于2002年10月16日，于2012年2月1日在深圳证券交易所创业板上
市，股票代码300287。公司总部位于北京市海淀区志新村二号院内10层，法定代表人为杨振华，注册
资本14.35亿元。截至2026年3月31日，公司总股本14.35亿股，流通股13.18亿股，股东人数约
10.80万户。
1.2 业务模式
飞利信以"AI+行业"为核心战略，构建了三大业务板块：物联网与智能化、数据软件与服务、音视频与
控制。公司通过自主研发的硬件产品、软件平台与行业级解决方案，深度赋能智慧城市、数字政务、能
核心摘要
基本面疲软
公司规模小，已连续六年亏损，累计亏损超26亿元，财务健康度极差，净资产被严重侵
蚀。
市场地位劣势
与行业巨头相比，公司在营收、净利润、毛利率等方面均处明显劣势，市场份额持续萎
缩。
投资建议
基本面疲软且财务风险高，不建议普通投资者介入。若参与，仅适合轻仓博弈短期题
材。
源电力、乡村振兴等关键领域。其业务模式特点包括：
1. 解决方案导向：提供从系统方案设计、工程实施、IT系统建设到运行维护的全方位服务，覆盖"感知-
传输-分析-决策"全链条。
2. 产品化转型：近年推进从项目型导向向产品化、平台化转型，重点推广利智方大模型平台、声闻盾
等自研产品。
3. 区域集中：华北地区收入占比达48.34%，华东地区占比30.85%，中南地区占比17.62%，东北地
区收入为负值。
4. 客户结构：主要客户为政府、军队、能源等高预算、高黏性领域，如全国人大、全国政协、国家安
全部、国家人社部等。
Data Insight: 区域收入构成 (2025)
1.3 市值与财务指标
截至2026年3月31日，飞利信总市值约45.21亿元，流通市值41.53亿元，市盈率（TTM）为-39.52
倍，市净率6.2倍。公司总股本14.35亿股，每股净资产0.69元。值得注意的是，公司已连续六年亏
损，累计亏损超过26亿元，未分配利润为-37.49亿元，净资产被严重侵蚀。
关键风险
公司已连续六年亏损，累计亏损超26亿元，未分配利润为-37.49亿元，净资产被严重侵蚀。
1.4 行业地位与护城河
飞利信在特定细分领域具备一定竞争优势：
1. 资质壁垒：拥有计算机信息系统集成壹级资质、建筑智能化工程专业承包壹级资质、涉密信息系统
集成甲级资质等多项高级别资质，构成行业准入门槛。
2. 客户资源：长期服务政府机关、事业单位、国企，积累了高黏性
SZ300287飞利信全面投资分析_20260701_031547.pdf