DEEP RESEARCH 晶雪节能
晶雪节能投资价值分析
日期:2026/5/9 股票: 301010
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 基本情况
江苏晶雪节能科技股份有限公司(股票代码：301010)成立于1993年2月27日，于2021年6月18日在
深圳证券交易所创业板上市。公司位于江苏武进经济开发区丰泽路18号，主要从事冷库和工业建筑围护
系统节能隔热保温材料的研发、设计、生产和销售。公司核心产品为金属面节能隔热保温夹芯板，
2025年该产品贡献营收7.61亿元，占主营业务收入的88.36%；其次为冷库门、工业建筑门，2025年
实现营收7720.23万元，占比8.96%。公司总股本为1.08亿股，截至2026年5月10日，总市值约
24.58亿元，市净率2.88，流通市值与总市值接近。
Data Insight: 2025年营收构成
核心摘要
基本面恶化
公司连续四年净利润下滑，2025年同比暴跌72.16%，毛利率持续低于行业均值，基本
面恶化明显。
估值严重偏高
公司市盈率高达330.50倍，远超行业平均水平，估值严重偏离基本面，存在明显泡沫。
行业长期利好
“十五五”规划将冷链物流定位为国家战略基础设施，预计带动投资超5000亿元，构成
长期利好。
1.2 行业地位
晶雪节能是国内冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料领域的重要企业，也是该细分行业的首家上
市公司。在行业排名方面，公司2025年营收8.62亿元，在同行业公司中排名第11/17，远低于行业第
一名北新建材的252.8亿元和第二名兔宝宝的88.83亿元，也低于行业平均数34.46亿元，但高于行业
中位数11.08亿元。净利润方面，公司2025年实现净利润833.66万元，在行业中排名第9/17，与行业
中位数持平，但低于行业平均数1.78亿元。
Data Insight: 2025年营收行业排名分析
在细分市场方面，公司凭借30余年的行业积累，已在食品冷链领域建立了较强的竞争优势，市占率约为
28%。2025年公司积极参与特斯拉储能、北京首发智慧物流等多个重大项目，积累了众多具有代表性
的大项目案例，与行业一流企业对标。此外，公司还涉足冰雪产业，参与建设了万达茂滑雪场、耀雪冰
雪世界、国际雪世界站等项目。
1.3 护城河分析
公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
技术壁垒：晶雪节能建有江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心，参与了近20项国家及行业标准
的起草修订，拥有专利143项，其中发明专利10项。公司通过技术创新不断推出新产品，如"智慧云
板"系统可使能耗波动率降低28%。公司产品已通过多项国际证，包括美国FM证、FDA证等，为
开
SZ301010晶雪节能全面投资分析_20260510_032542.pdf