DEEP RESEARCH 智能装备
迈赫股份投资分析
日期:2026/6/27 股票: 迈赫股份 (301199)
迈赫机器人自动化股份有限公司 (股票代码： 301199)全面投资分析报告
摘要
迈赫机器人自动化股份有限公司(股票代码：301199)是一家专注于为客户提供高端智能装备系统、智慧物联系
统及系统化设计服务的高新技术企业，主要服务于汽车、工程机械及其零部件等行业。公司2025年实现营收
11.61亿元(+6.44%)，净利润1.08亿元(+25.88%)，扣非净利润9067.71万元(+70.81%)，财务指标整体
稳健。当前股价17.10元，PE-TTM约42倍，PB约2.04倍，处于行业合理区间。
核心竞争力：公司拥有50余项发明专利，研发投入占比3.92%，在智能涂装、智能总装、智能焊装三大核心工
序形成技术壁垒，产品毛利率22.51%，显著高于部分国内竞争对手。市场地位：2025年营收规模在行业排名
8/20，净利润排名第5/20，资产负债率38.05%，低于行业平均40.42%。主要风险：2026年Q1业绩大幅下
滑(-25.13%营收)，应收账款周转天数长，存货规模大，限售解禁压力及海外业务政策风险。
投资建议：短期(6个月内)建议观望，RSI指标处于超卖区域(18.74)，但限售解禁后股价已有所调整，可关注
17元支撑位；中期(1-2年)建议谨慎乐观，公司海外布局加速，法国子公司设立将为欧洲市场拓展提供支撑，同
时新能源汽车市场渗透率提升和存量产线改造需求将带来增长机会。长期(3-5年)建议关注，公司研发投入持续
加码，技术壁垒逐步形成，有望在智能制造国产替代浪潮中受益。
核心摘要
财务表现
2025年营收11.61亿元，净利润 1.08亿元，扣非净利润 9067.71万元，财务指标整体稳健。
市场地位
营收行业排名8/20，净利润排名5/20，资产负债率38.05%低于行业平均，技术壁垒逐步形
成。
主要风险
2026年Q1业绩大幅下滑，应收账款周转天数长，存货规模大，存在限售解禁压力。
投资策略路径
短期 (6个月内 ) 建议观望
关注17元支撑位，等待更明确的企稳信号。
中期 (1-2年) 建议谨慎乐观
关注海外布局和行业趋势带来的增长机会。
长期 (3-5年) 建议关注
技术壁垒逐步形成，有望在国产替代浪潮中受益。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本情况
迈赫机器人自动化股份有限公司成立于2010年1月23日，于2021年12月7日在深圳证券交易所创业板上市，
注册及办公地址均为山东省潍坊市诸城市。公司实际控制人为王金平(持股比例48.27%)，控股股东为山东迈赫
投资有限公司(持股比例57.37%)。截至2025年12月31
SZ301199迈赫股份全面投资分析_20260628_022226.pdf