DEEP RESEARCH SDN制裁
安联锐视投资价值分析
日期:2026/5/25 股票: 301042
核心观点：安联锐视(301042)作为安防视频监控ODM领域领先企业，因2024年10月被美国列入SDN
清单导致海外业务受阻，2025年业绩大幅下滑。公司积极应对，通过布局机器人业务和算力服务器业
务寻求转型。当前估值水平显著高于行业均值，投资价值需结合SDN清单移除进展和新业务落地情况综
合判断。建议短期投资者关注SDN清单动态和经营现金流改善信号，长期投资者等待新业务放量和估值
回归合理区间。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本情况
珠海安联锐视科技股份有限公司成立于2007年8月6日，总部位于珠海市国家高新区科技六路100号，
2021年8月5日在深交所创业板上市，股票代码301042。公司是一家专注于数字视频监控解决方案的
提供商，主营业务涵盖安防设备研发、生产及系统集成服务，主要产品包括嵌入式数字硬盘录像机
(DVR)、网络录像机(NVR)、车载监控系统、网络摄像机等。
截至2026年5月，公司实际控制人为徐进，注册资本6973.86万元，员工人数约968人（2024年年报
数据），研发人员超过240人，占员工总数的25%左右。公司在国内设有珠海、上海、深圳三大研发中
核心摘要
核心困境
因2024年10月被美国列入SDN清单，公司海外业务受阻，导致2025年业绩大幅下滑。
转型策略
公司积极应对，布局机器人业务和算力服务器业务寻求转型，以开辟新的增长曲线。
估值判断
当前估值水平显著高于行业均值，投资价值需结合SDN清单移除进展和新业务落地情况
综合判断。
心，并与北京理工大学、吉林大学等高校建立"产学研"合作体系，与华为海思、TI、TECHWELL等科研
企业结成战略合作伙伴。
2. 业务模式
公司主要采取ODM为主的经营模式，为全球安防视频监控行业的领先客户提供产品设计、生产和销售
服务。其业务模式具有以下特点：
ToC端：主要面向家庭、社区、商铺等消费级终端应用场景，客户对产品价格敏感，要求快速迭
代。公司以套装形式进行销售，采取ODM与自有品牌并行策略，凭借成熟的前后端生产体系，提供
高性价比产品。
ToB端：切入政府机关、公共安全、金融、电力等专业工程类市场，基于自身技术积累，提供系统
化单品与综合解决方案，提升盈利中枢。
公司实施"以销定产"的生产模式，通过对客户需求进行预测分析并结合产品库存和产能情况，形成相应
的生产计划。公司已累计开发新产品超10,000款型，产品销往全球近百个国家和地区。
3. 行业地位
安联锐
SZ301042安联锐视全面投资分析_20260526_015645.pdf