DEEP RESEARCH 半导体材料
鼎龙股份全面投资分析
日期:2026/5/9 股票: 300054
鼎龙股份(300054)全面投资分析
摘要
鼎龙股份是一家从传统打印耗材向半导体材料转型的平台型企业，目前半导体材料业务已成为核心增长
引擎。公司凭借在CMP抛光垫领域70%+的国内市占率，成为该领域的国产龙头，同时在高端光刻胶领
域实现突破，产能逐步释放。2026年Q1公司营收10.2亿元(+23.82% YoY)，净利润2.51亿元
(+77.99% YoY)，毛利率达54.95%，盈利能力持续提升。公司通过收购皓飞新材切入锂电辅材领
域，形成"半导体+新能源"双轮驱动，同时剥离传统打印耗材业务，聚焦高毛利半导体材料赛道。短期
技术面显示股价处于超买区域，面临回调压力；中长期来看，半导体材料国产替代空间广阔，公司有望
受益于国产化趋势，维持较高增长。
核心财务指标同比增长 (2026 Q1)
核心摘要
核心业务
半导体材料业务已成为核心增长引擎，营收占比超60%，盈利能力持续提升。
市场地位
凭借70%+的国内市占率，成为CMP抛光垫国产龙头，并在高端光刻胶领域实现突破。
财务表现
2026年Q1营收10.2亿元，净利润2.51亿元，毛利率达54.95%，增长强劲。
关键投资建议：
短期(1-3个月)：谨慎观望，关注56.78元支撑位有效性，若跌破则需减仓
中长期(6-12个月)：逢低布局，目标价85-100元，对应PE 60-70倍
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 业务模式与战略转型
鼎龙股份成立于2000年7月11日，2010年2月11日在创业板上市，股票代码300054。公司最初以打
印复印通用耗材业务为主，是国内领先的兼容彩色碳粉供应商，曾占据全球再生墨盒细分领域龙头地
位。然而，随着半导体国产替代进程加速，公司于2025年完成战略性业务转型，将半导体材料确立为
核心主业，同时剥离传统打印耗材业务，收购锂电辅材企业皓飞新材，形成"半导体材料+新能源材
料"双轮驱动的创新材料平台型公司。
发展路径
过去 (2025年
前)
以打印复印通用耗材业务为主，占据再生墨盒领域龙头地位。
现在 (2025
年)
完成战略转型，确立半导体材料为核心主业，并收购锂电辅材企业。
未来 形成"半导体材料+新能源材料"双轮驱动的创新材料平台型公司。
业务板块构成：
半导体材料业务：CMP抛光垫/液/清洗液、高端晶圆光刻胶、半导体显示材料、半导体先进封装材
料，2025年营收占比达57%
锂电功能材料：2026年3月起并表的皓飞新材业务，主要提供锂电分散剂、粘结剂等辅材
打印复印通用耗材：2026年Q1起不再并表，此
SZ300054鼎龙股份全面投资分析_20260509_121012.pdf