DEEP RESEARCH 佳讯飞鸿
佳讯飞鸿全面分析
日期:2026/6/15 股票: 佳讯飞鸿 (300213)
佳讯飞鸿 (300213)全面分析报告
摘要：佳讯飞鸿作为国内智慧指挥调度全产业链解决方案提供商，业务覆盖铁路、国防、能源等领域，
同时通过参股臻迪科技切入深海科技赛道。公司2025年业绩大幅下滑，但2026年Q1实现扭亏为盈，
且在手订单充足。技术层面，公司保持高研发投入强度，与华为合作开发5G-R技术，深海科技业务增
长显著。短期受行业周期影响，需关注铁路投资增速放缓及子公司业务转型风险；长期来看，深海科技
国产替代加速与5G-R技术商业化落地将驱动公司业绩增长。估值方面，当前市值约41.6亿元，市净率
1.94倍，处于合理区间，建议长期投资者逢低布局。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 业务模式
北京佳讯飞鸿电气股份有限公司创立于1995年初，2011年在深交所创业板上市（股票代码：
300213），是国家级专精特新"小巨人"企业。公司以"智慧指挥调度全产业链"为核心业务，通过自主研
核心摘要
业绩拐点
2025年业绩大幅下滑，但2026年Q1已实现扭亏为盈，且在手订单充足，显示业绩修复
信号。
技术驱动
保持高研发投入强度，与华为合作开发5G-R技术，深海科技业务增长显著，构筑长期护
城河。
估值与建议
当前市值约 41.6亿元，市净率 1.94倍，处于合理区间，建议长期投资者逢低布局。
发具有智能感知、智能传输、智慧决策、智慧分析能力的产品及解决方案，为铁路、国防、能源、政府
等行业客户提供定制化服务，助力其实现数智化转型升级。
核心业务
通过自主研发具有智能感知、智能传输、智慧决策、智慧分析能力的产品及解决方案，为多个
行业客户提供定制化服务，助力其实现数智化转型升级。
公司业务模式呈现"双轮驱动"特点：
传统智慧指挥调度业务：覆盖铁路、城轨、国防、能源等领域，提供智能融合调度通信系统、军事
通信网通信设备、应急通信系统、综合视频监控系统等产品。
深海科技协同业务：通过参股臻迪科技（持股约10%-20%）布局水下机器人、深海通信等赛道，
形成技术协同与商业化能力。
1.2 市值分析
截至2026年6月15日，佳讯飞鸿总股本为5.94亿股，收盘价约6.96元，总市值约41.6亿元。公司流
通股5.53亿股，流通市值约38.4亿元。从行业对比来看，公司市值处于行业中等水平，但市净率（约
1.94倍）高于行业平均水平，反映市场对公司技术壁垒和行业地位的认可。
1.3 护城河
佳讯飞鸿的核心竞争优势主要体现在以下方面：
SZ300213佳讯飞鸿全面投资分析_20260616_021250.pdf