DEEP RESEARCH 龙源技术
龙源技术投资价值分析
日期:2026/5/23 股票: 龙源技术 (300105)
龙源技术(300105)全面投资分析报告
摘要
本报告对龙源技术(300105)进行全面分析，涵盖公司业务模式、财务状况、技术指标、市场情绪、行
业竞争格局、估值水平及主要风险因素。公司作为国家能源集团控股的专精特新"小巨人"企业，在等离
子体点火技术领域具备全球领先地位，拥有1200余台燃煤机组应用案例，技术壁垒显著。2025年公司
实现营收9.6亿元，但净利润首次亏损3567万元，主因是战略性收缩低毛利业务及对两个生物质项目计
提坏账约1.01亿元。2026年一季度毛利率大幅提升至40.99%，显示公司高毛利业务转型初见成效。
技术分析显示，公司股价处于6.5-7.5元震荡区间，5日均线与10日均线形成金叉，MACD指标进入多
头区域，但短期面临7.5元关键阻力位。财务结构稳健，货币资金充裕(9.05亿元)，无有息负债，资产
负债率仅28.14%，具备较强抗风险能力。然而，客户集中度高(对国家能源集团依赖72.18%)和应收
账款账龄结构恶化(3年以上占比约11.4%)仍是潜在风险点。
投资建议：短期可关注6.5元附近支撑位，若有效企稳可逢低建仓；中长期看好公司从传统电力装备向
能源科技服务商转型，建议分批布局，目标价区间8.0-9.0元。
核心摘要
业务与技术
公司是等离子体点火技术全球领军者，技术壁垒显著，拥有1200余台机组应用案例。
财务与转型
2025年营收9.6亿，净亏损3567万，主因是战略收缩低毛利业务及计提坏账。
市场与建议
短期关注6.5元支撑位，中长期看好向能源科技服务商转型，目标价8.0-9.0元。
关键结论
公司作为国家能源集团控股的专精特新"小巨人"企业，在等离子体点火技术领域具备全球领先地
位。
一、公司概况
1.1 公司基本信息
烟台龙源电力技术股份有限公司成立于1998年12月26日，位于中国(山东)自由贸易试验区烟台片区烟
台开发区白云山路2号，2010年8月在深交所创业板上市(股票代码：300105)，是国家能源投资集团
有限责任公司控股的高新技术企业。截至2025年底，公司注册资本5.16亿元，总股本5.16亿股，流通
股本5.15亿股，股东户数约2.23万。
1.2 业务模式
公司主营业务分为三大板块：节能业务、环保业务及新能源业务，其中：
1. 节能业务：包括节油业务(燃煤机组点火稳燃及火焰监测等)和综合节能改造业务(省煤器、余热利
用、煤种适应性改造、旁路烟道、锅炉综合改造等)，2025年收入占比达71.67%，是公司主要收
入来源。
2. 环保业务：包括低氮燃
SZ300105龙源技术全面投资分析_20260523_134237.pdf