SZ300075数字政通全面投资分析_20260427_034614.pdf

DEEP RESEARCH 数字政通 数字政通多维投资分析 日期: 2026年4月26日 股票: 300075 一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地 位 1.1 公司基本信息 核心摘要 行业地位 在省级城市运管平台市占率达90%，省会城市达94%，地级市超70%，行业地 位稳固。 财务风险 营收持续下滑，2023-2025年降幅达50.5%，净利润连续两年亏损，2025年 为-3.79亿元。 投资建议 短期谨慎观望，控制仓位；长期可逢低布局，关注政策红利释放与业绩修复信 号。 北京数字政通科技股份有限公司成立于2001年11月6日，2010年4月27日在深圳证 券交易所创业板上市（股票代码：300075），是一家专注于智慧城市应用软件开发 与运营服务的科技企业。截至2026年3月31日，公司总股本为6.21亿股，注册资本 6.21亿元，净资产超过31亿元，员工总数约6000人，其中专业技术人员占比超过 80%。公司总部位于北京，在北京、武汉、长沙设有三大研发中心，在全国拥有27 家子公司和34家分公司，业务覆盖全国500多个城市、1200多个区县，服务人口超 过5.5亿。 1.2 业务模式与收入结构 数字政通的核心业务模式为A软件开发+数据运营服务A，具体分为三大板块： 系统软件类业务：2026年Q1占比47.94%，主要涉及城市管理平台、一网统管 系统等软件产品开发 运营服务类业务：2026年Q1占比46.74%，包括城市大数据运营、智能热线服 务等持续性服务 系统集成类业务：2026年Q1占比5.31%，提供软硬件一体化解决方案 公司业务具有高客户粘性和长期服务周期的特点，主要面向政府客户提供数字化城 市管理解决方案。2026年Q1，公司战略转型初见成效，系统软件类业务收入首次超 过运营服务类业务，成为第一大收入来源。 2026年Q1收入结构 1.3 护城河分析 数字政通在智慧城市垂直应用软件领域建立了多重护城河： 技术壁垒：拥有近300项软件著作权和专利（含79项发明专利），2024年研发 费用率达21.58%，远超行业平均水平，AI订单咨询量已覆盖50多个城市 先发优势：作为全国首个新型数字化城市管理平台的系统开发单位，已服务全 国31个省、500多个城市，服务人口超过5.5亿，积累了丰富的政府客户资源和 项目经验 行业标准制定者：是住房和城乡建设部数字化城市管理新模式推广领导小组和 技术组唯一成员单位，参与国家A一网统管A标准制定 生态合作优势：与阿里云、腾讯云等头部企业建立战略合作，推出A阿里云&数 字政通 一网统管联合解决方案A和A腾讯云&数字政通 一网统管联合解决方 案A，强强联合提升竞争力 1.4 行