一、公司概况
1.1 业务模式
雅创电子(301099)是一家专注于汽车电子领域的电子元器件分销商和电源管理IC设计企业，采用"分销+自研"双轮驱动的业务模式。
分销业务
是公司的基本盘，
主要代理SEOUL、Murata、Sony、Toshiba、Rohm、Kioxia、ST、AKM、LRC、GD兆易创新等国际著名半导体厂商的产品
，覆盖光电器件、存储芯片、CIS传感器、分立半导体及MLCC被动器件等产品线。公司分销业务重点布局汽车电子、AI服务器两大主要赛道，同时加大力度开拓具身机器人、低空经济、AI端侧等前沿与高成长性领域。
自研IC设计业务
是公司的战略增长点，主要产品包括智能驱动、电源管理、信号链以及数模混合SOC四大方向，已形成自主可控的核心IP储备。公司自研IC产品已批量应用于智能驾驶与底盘、智能座舱、车身BCM、域控、车身电子、安全舒适系统、汽车照明、智能配电系统、热管理系统等关键汽车电子子系统。此外，公司IC产品还广泛应用于医疗、工业控制、光伏储能、音频以及AI服务器、机器人等新兴行业。
1.2 市值与财务规模
截至2026年6月5日，雅创电子总股本为1.47亿股，总市值约116亿元，流通市值约71亿元，静态市盈率约72倍，市净率约6.4倍。
公司规模持续扩大
，2025年全年实现营业收入66.12亿元，同比增长83.16%；2026年第一季度实现营收22.17亿元，同比增长63.58%，环比增长13.29%，
已连续9个季度保持环比增长
。公司2025年归母净利润为1.26亿元，同比增长1.69%；2026年第一季度净利润6842万元，同比增长642.29%。
1.3 行业地位与竞争优势
分销业务
方面，雅创电子在全球分销商排名中位列第42位，在中国本土分销商排名中跃居第16位，
行业影响力持续增强
。公司拥有近百家原厂长期稳定的合作基础，
分销网络在自研IC品类拓展中扮演了"前哨站"与"领航员"的角色
。
自研IC业务
方面，公司是国内较早专注于汽车智能驱动芯片及汽车电源管理芯片的设计企业，已构建品类齐全的智能驱动产品矩阵。公司高可靠性产品线已达到或优于国际主流竞品水平，量产车规级芯片均通过AEC-Q100认证。
自2019年以来，公司在汽车电子前装市场的累计批量出货已超过6.5亿颗
，自研IC业务销售额位居国内汽车模拟IC公司前列。
1.4 护城河分析
雅创电子的护城河主要体现在以下几个方面：
双向赋能的闭环商业模式
：公司构建了分销与设计双向赋能的闭环商业模式，一方面通过分销网络紧密对接下游终端需求，将前沿市场趋势高效转化为精准的技术研发方向与产品定义；另一方面借助分销业务的渠
SZ301099雅创电子全面投资分析_20260605_041138.docx