DEEP RESEARCH 智慧城市
ST银江全面投资分析
日期:2026/5/3 股票: ST银江 (300020)
ST银江(300020)作为一家曾经领先的智慧城市解决方案提供商，近年来面临严重的经营困境和退市风
险。本报告从公司概况、财务数据、技术分析、市场情绪、竞品对比、估值与健康度、主要风险及投资
建议等八个维度进行全面分析，为投资者提供系统性参考。公司连续三年净利润为负，2025年亏损扩
大至17.89亿元，毛利率为-23.35%，远低于行业平均水平，叠加财务造假处罚和退市风险警示，已
陷入生存危机。尽管公司通过与中铁建工等央企合作尝试扭转颓势，但短期现金流和债务问题难以解
决，长期发展前景堪忧。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本信息
ST银江(银江技术股份有限公司)成立于1992年11月13日，于2009年10月30日在深圳证券交易所创业
板上市，是中国首批创业板上市企业之一。公司注册地址和办公地址均位于浙江省杭州市西湖区西园八
路2号G座，控股股东为银江科技集团有限公司(持股10.30%)，实际控制人为王辉、刘健夫妇。截至
2025年12月31日，公司总股本为7.95亿股，流通股本也为7.95亿股，股东户数约2.75万户。
核心摘要
财务危机
公司连续三年净利润为负，2025年亏损扩大至17.89亿元，毛利率为-23.35%，主营
业务陷入恶性循环。
退市风险
因财务造假被处罚并叠加其他风险警示，公司退市风险高企，投资者信心严重受损。
行业地位
曾为行业领先者，如今营收与净利润排名均已滑落至行业末段，市场份额大幅萎缩，竞
争力严重不足。
2. 业务模式
公司主营业务为"智慧城市数字基层政府的社会治理和服务"以及"智慧城市细分领域项目建设和服务"，
主要聚焦于以下三大领域：
智慧交通：2025年收入6159.59万元，占总营收35.29%，为第一大收入来源
智慧城市：2025年收入5177.27万元，占比29.66%，居第二位
智慧医疗：2025年收入4123.25万元，占比23.62%，为主要业务之一
综合服务收入：1421.6万元，占比8.14%
基层治理：572.5万元，占比3.28%
2025年营收构成
公司主要通过"银江城市大脑"系列化产品、行业解决方案和整体解决方案，为客户提供智慧城市服务。
该系统采用"1+1+N+1"架构(1个数据底座、1个智能化公共数据平台、N个行业应用、1个综合决策指
挥中心)，支持垂直行业应用模式和一体联动综合应用两种模式。
“银江城市大脑”架构
1个数据底座
1个公共数据平台
N个行业应用
1个决策指挥中心
3. 市值与财务状况
截至2026年5月3日，ST
SZ300020ST银江全面投资分析_20260504_035738.pdf