DEEP RESEARCH 储能电池
鹏辉能源投资价值分析
日期:2026/7/12
股票: 300438.SZ
摘要：鹏辉能源作为国内最早进入储能领域的电池企业之一，近年来通过战略聚焦储能赛道实现了业绩
的显著反转。2026年Q1公司营收同比增长182.1%，净利润同比增长819.1%，户储出货量全球第
一，工商业储能系统国内TOP2。然而，公司仍面临高负债率(75.26%)、经营现金流为负(-4463.29万
元)等财务压力，以及研发投入不足(4.48%)、固态电池商业化进度落后于头部企业等技术挑战。短期
股价处于超卖区间，但中长期来看，随着储能行业的高景气度持续和港股IPO的推进，公司有望进一步
优化财务结构，提升盈利能力。本报告从公司概况、财务数据、技术分析、市场情绪、竞品对比、估值
与健康度及主要风险七个维度对鹏辉能源进行全面分析，为投资者提供决策参考。
关键词：鹏辉能源、储能电池、钠离子电池、固态电池、港股IPO、储能行业
一、公司概况：业务模式、行业地位与护城河
1.1 基本信息
核心摘要
业绩反转
战略聚焦储能赛道，2026年Q1营收与净利润分别同比增长182.1%与819.1%，业绩
显著反转。
行业地位
户储出货量全球第一，工商业储能系统国内TOP2，全球化布局与技术实力获市场认
可。
财务风险
高负债率(75.26%)、经营现金流为负(-4463.29万元)、应收账款问题突出，财务风险
极高。
广州鹏辉能源科技股份有限公司成立于2001年1月18日，前身为广州市鹏辉电池有限公司，2011年9
月完成股份制改造，2015年4月24日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300438.SZ。公司法
定代表人及实际控制人为夏信德，持股比例为26.25%；其兄夏仁德持股5.25%，为第二大股东。截至
2026年3月31日，公司总股本为5.03亿股，流通股份4.04亿股，股东户数63,345户。
截至2026年7月13日，公司市值约为327亿元，总市值327.02亿元，流通市值262.59亿元，市盈率
(TTM)约为25.28倍，市净率约为5.77倍。
1.2 业务模式
鹏辉能源是一家专注于电池研发、生产和销售的企业，主要业务涵盖三大板块：
1. 储能电池：这是公司目前的核心业务，占比持续提升。储能产品包括电芯、PACK、RACK、户外储
能柜和集装箱储能等，应用在大型储能、工商业储能、户用储能和通讯基站储能等领域。2025年，
储能业务收入占比已达70%，预计2026年将进一步提升至75%。
2. 消费电池：产品包括锂原电池、镍氢电池等，主要应用于无人机、传统3C、两轮车、18650小圆
柱、大圆柱、充电宝、TWS耳机电池、软包电池等消费电子产品领域
SZ300438鹏辉能源全面投资分析_20260713_031240.pdf