DEEP RESEARCH 天禄科技
天禄科技投资分析
日期:2026/5/25 股票: 301045
一、公司概况
1. 基本信息与业务模式
苏州天禄光科技股份有限公司成立于2010年11月，2021年8月13日在深圳证券交易所创业板上市，股
票代码301045。公司注册资本1.10亿元，总股本1.10亿股，主要股东为梅坦(23.71%)和陈凌
(20.88%)，实际控制人为陈凌和梅坦。
公司主营业务为光电导光板及相关零组件的研发、制造与销售，主要应用于液晶显示设备的背光模组，
产品覆盖8寸至86寸，厚度范围0.3-3毫米，广泛应用于笔记本电脑、台式显示器、液晶电视等领域。
公司客户资源优质，包括京东方(BOE)、三星电子、LG、联想、惠普、华为、夏普、小米、康佳、海信
等全球知名面板厂商和消费电子品牌。
近年来，公司积极布局高端光学膜领域，通过产业链合作模式，与京东方、三利谱等共同投资设立子公
司安徽吉光，推进TAC膜国产化项目；同时设立苏州屹甲新材料有限公司，布局反射式偏光增亮膜业
务，构建"显示面板核心精密零部件平台型企业"。
核心摘要
公司地位
国内中大尺寸导光板领军企业，全球市占率超15%，拥有164项专利技术壁垒。
增长逻辑
积极布局TAC膜国产化项目，有望打破日本厂商垄断，打开第二增长曲线。
风险提示
当前估值处于历史高位，ROE偏低，客户集中度高，存货和应收账款管理需关注。
核心战略
公司战略是构建“显示面板核心精密零部件平台型企业”，通过产业链合作推进TAC膜国产化，
并布局反射式偏光增亮膜等新业务。
2. 市值规模
截至2026年5月22日，天禄科技总市值为65.05亿元，流通市值41.11亿元，总股本1.10亿股，流通
股本6971.60万股。公司股价处于历史高位，动态市盈率约168.57倍，市净率约6.27倍，估值水平明
显高于行业平均水平。
市场估值指标 (vs 行业)
3. 行业地位
天禄科技是国内导光板领域的领军企业，在中大尺寸导光板细分市场处于领先地位。根据公司2025年
年报披露，公司在笔记本电脑导光板领域的全球市场占有率为16.91%，台式显示器导光板全球市占率
为19.16%，处于全球第二梯队，与三菱化学(15.2%)、3M(11.8%)等国际巨头相比仍有差距，但在国
内企业中位居前列。
全球导光板市场份额 (2025)
公司产品在技术上具有差异化优势，自主研发的棱镜型网点技术产品已实现规模化量产，2025年收入
约4200万元，毛利率高达40%，远高于公司整体毛利率水平(22.77%)。该技术通过超精密机床加工
和翻铸工艺制成模具，可精确控制光线射出方向，在不增加能耗的前提下
SZ301045天禄科技全面投资分析_20260526_031024.pdf