DEEP RESEARCH 铁基粉体
屹通新材投资分析
日期:2026/4/27 股票: 屹通新材 (300930)
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 业务模式与产品结构
杭州屹通新材料股份有限公司(股票代码：300930)是一家以高品质铁基粉体为核心业务的高新技术企
业，成立于2000年7月，2021年1月在深交所创业板上市。公司采用资源循环与高端制造相结合的业
务模式，以各类废旧金属为原材料，通过熔炼、水雾化及还原等工艺流程，将废旧金属资源转化为具有
高附加值的制造业基础原材料，兼具"变废为宝"和"节能减排"双重属性。
公司已形成多元化的产品矩阵，主要包括：
高性能纯铁粉：2025年营收占比54.89%，毛利率约20.03%
合金钢粉：2025年营收占比15.47%，毛利率约26.86%
锻件：2025年营收占比21.06%，毛利率约9.70%
核心摘要
业务与地位
公司是铁基粉体行业领军企业，产能与销量居国内前列，产品广泛应用于新能源汽车等
多个领域。
财务风险
财务表现不佳，毛利率、净利率持续下滑，经营现金流为负，资产负债率快速上升，短
期财务压力较大。
投资策略
短期建议观望，关注经营现金流改善信号；长期价值取决于锻件业务毛利率提升和3D打
印粉体量产进度。
添加剂用铁粉：2025年营收占比7.91%，毛利率约21.73%
其他产品：占比0.67%
2025年产品营收构成
公司产品广泛应用于新能源汽车、清洁能源装备、医疗器械、消费电子、交通工具、家用电器、电动工
具、工程机械等多个终端领域，并已进入宁德时代、比亚迪、奔驰、宝马、博世、电装、爱信、格力、
美的等知名企业供应链。2025年，公司"年产2万件清洁能源装备关键零部件项目"建成投产，新增大中
型锻件业务，进一步拓展了市场空间。
1.2 市值与财务规模
截至2026年4月27日，屹通新材收盘价为29.86元，总市值约29.96亿元，流通市值约13.98亿元，流
通股本4712.5万股。公司最新总资产为16.40亿元，净资产9.28亿元，资产负债率43.45%，较2023
年的11.72%显著上升。
公司股权结构：截至2026年3月31日，公司前十大流通股东合计持股591.22万股，占流通股比例
12.55%。主要股东包括杭州慈正股权投资合伙企业(有限合伙)(持股370.7万股，占7.87%)、高盛公
司(持股38.47万股，占0.82%)、张莉莉(持股33.76万股，占0.72%)等。
1.3 护城河与行业地位
产能规模优势：公司具备各类铁、铜基粉体年产能20万吨，产能规模位居全国第一，铁基粉体销量位居
国内前三、民营企业首位，是产能与销量的行业领军企业。
技术壁垒：公司
SZ300930屹通新材全面投资分析_20260427_105720.pdf