DEEP RESEARCH 企业级存储
同有科技投资价值分析
日期:2026/6/14 股票: 同有科技 (300302.SZ)
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本情况
北京同有飞骥科技股份有限公司（简称 "同有科技 "，股票代码： 300302.SZ）成立于 1998年，于2012年3月在深交所创业板上市，是国内最早建立、最
早上市且目前唯一一家专注企业级存储的上市公司。公司源于北京理工大学，最初以存储硬件起家，后向云计算等高并发存储场景拓展，专注存储领域 30
余年。截至 2026年6月15日，公司总股本 4.79亿股，流通股 3.69亿股，市值约 208亿元。
1.2 业务模式
同有科技是一家专注于企业级存储系统和特殊行业固态存储产品研发、生产和销售的专业厂商，其业务模式主要围绕 "设计-部件-系统"的全产业链布局展
开。公司通过自主研发和产业投资相结合的方式，形成了从主控芯片、固件算法、固态硬盘到存储系统的完整技术链条。
收入结构 ：
存储系统：占比约 64.25%，主要面向政府、军工等特殊行业及金融、医疗等关键领域
固态存储：占比约 35.75%，包括企业级和军工级固态硬盘
收入构成分析
客户结构 ：
政府类客户：贡献约 92%的营收，是公司核心收入来源
非政府类客户：占比约 7.96%，包括金融、医疗、能源等关键行业
客户结构分析
1.3 护城河与行业地位
技术壁垒 ：同有科技拥有超过 200项自主知识产权，是国内少数拥有完整存储架构、存储管理软件及存储核心算法自主研发能力的企业之一。公司自研的
NetStor系列存储系统在国内率先实现全栈自主可控，国产化率超过 90%。
核心摘要
业绩拐点
2026年Q1净利润暴增 431.25%，成功扭亏为盈，高端存储产品放量是核心驱动力。
信创龙头
公司是信创存储副组长单位，在党政机关信创存储市场占有率约 40%，国产化率超 90%。
高估值风险
当前市盈率 (TTM)高达341倍，远超行业平均水平，存在估值回调的潜在风险。
关键结论：技术护城河
同有科技自研的 NetStor系列存储系统国产化率超过 90%，在国内率先实现全栈自主可控，构筑了坚实的技术壁垒。
产业链布局 ：通过"内生+外延"战略，公司构建了完整的存储产业链生态：
主控芯片：参股泽石科技（持股 8.73%），其自研 PCIe 5.0主控芯片 "盘古"已量产，顺序读取速度高达 14GB/s
固件算法：参股忆恒创源（持股 16.82%），是国内企业级 SSD龙头厂商
固态硬盘：全资子公司鸿秦科技是国内军工级固态存储领先企业
存储系统：自研全闪存阵列和分布式存储系统，如 NetSto
SZ300302同有科技全面投资分析_20260615_025922.pdf