DEEP RESEARCH 富瑞特装
富瑞特装投资分析报告
日期:2026/6/18 股票: 300228
富瑞特装 (300228)全面分析报告
摘要
富瑞特装作为国内LNG全产业链装备制造的龙头企业，正经历从传统能源设备向"清新能源"(清洁能源
+新能源)的转型关键期。公司2025年实现营收31.50亿元，归母净利润2.41亿元，同比增长9.98%；
2026年第一季度营收7.93亿元，同比增长11.28%，净利润5697.82万元，同比增长13.44%，业绩
表现稳健。海外业务已成为重要增长引擎，2025年海外销售收入10.56亿元，同比增长10.60%，占比
达33.53%。公司积极布局氢能、碳捕集等新兴领域，2025年研发投入9595.34万元，聚焦氨裂解制
氢装置、氢液化系统等前沿技术。财务状况方面，公司资产负债率持续下降至36.02%(2026Q1)，经
营现金流显著改善，但毛利率有所下滑。技术面显示短期走势偏弱，需关注支撑位7.45元与压力位
8.30元。综合分析建议投资者短期可观望，长期可关注公司氢能业务突破及海外订单落地情况。
关键结论
核心摘要
业绩稳健
2025年营收31.50亿元，净利2.41亿元；2026年Q1营收同比增长11.28%，业绩表现
稳健。
海外增长
2025年海外收入10.56亿元，同比增长10.60%，占比达33.53%，已成为重要增长引
擎。
战略转型
积极布局氢能、碳捕集等新兴领域， 2025年研发投入 9595.34万元，聚焦前沿技术。
综合分析建议投资者短期可观望，长期可关注公司氢能业务突破及海外订单落地情况。
一、公司概况
1.1 基本情况
张家港富瑞特种装备股份有限公司(简称"富瑞特装")成立于2003年8月5日，注册资本5.97亿元，占地
面积约65万平方米，现有员工1900余人，2011年6月8日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码
300228。公司总部位于江苏省张家港市经济技术开发区，主要从事天然气液化和LNG储存、运输、终
端应用全产业链装备制造及提供一站式整体技术解决方案及运维服务。
截至2026年6月，公司总市值约46.54亿元，市盈率(TTM)为21.81倍，市净率(LF)为2.13倍，市销率
(TTM)为1.67倍。公司法定代表人为黄锋，同时担任董事长、总经理等职务，2025年年薪为419.71万
元。
关键估值指标 (截至2026年6月)
市盈率 (TTM)
21.81x
合理
市净率 (LF)
2.13x
合理
市销率 (TTM)
1.67x
稳健
总市值
46.54亿
亿元
1.2 业务模式
富瑞特装采用"制造+服务"双轮驱动的业务模式，主要分为以下四大板块：
1. 制造部分：覆盖LNG全产业链装备制造，包括LNG液化成套装置、LNG/L-CNG汽车加气站、LNG
车船用供气系统、LNG储罐、低
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