DEEP RESEARCH 多肽药物
翰宇药业投资分析
日期:2026/6/12 股票: 翰宇药业 (300199)
翰宇药业 (300199)全面投资分析报告
本报告对翰宇药业(300199)从公司基本面、财务状况、技术面、市场情绪、竞品对比、估值与财务健
康度、主要风险及投资建议等多维度进行全面分析，旨在为投资者提供客观、深入的投资决策参考。
一、公司概况
1.1 业务模式
深圳翰宇药业股份有限公司成立于2003年4月，2011年4月在深交所创业板上市，是中国较早上市的
多肽药物企业。公司以"多肽药物研产销一体化"为核心业务模式，专注于多肽药物及小核酸领域的研
发、生产和销售。目前，翰宇药业已形成四大核心业务板块：
多肽制剂：拥有18个产品通过或视同通过一致性评价，涵盖13个多肽注射剂和5个固体制剂。
原料药：已有多款多肽产品投入生产供应国际市场，拥有20个美国DMF、4个欧盟DMF、6个欧盟
CEP及14个中国DMF备案。
小核酸：正在开发核酸原料药英克司兰，并建设寡核苷酸原料药生产车间。
核心摘要
业绩反转
2025年成功扭亏为盈， 2026年Q1净利润同比增长 82.94%，主业盈利能力显著提升。
国际化成效
海外收入占比达 61.93%，利拉鲁肽 FDA首仿获批，成为国际化关键突破点。
GLP-1赛道
在原料药、仿制药及创新药三层次全链条布局，司美格鲁肽等产品已实现商业化。
CRDMO：基于国际认证的生产体系，为全球客户提供多肽及寡核苷酸药物的一站式研发、生产与
商业化服务。
翰宇药业已建成多肽药物国家地方联合工程实验室、国家多肽创新药物公共实验中心及国家多肽药物制
备中试技术平台等国家级研发平台，承担了20余项国家级重大科研项目，具备从"小试→中试→商业
化"的综合一站式CRDMO服务能力。公司业务覆盖多肽创新药、高壁垒仿制药及原料药领域，并试点美
容肽等新兴产业，探索多肽领域的各种应用场景。
1.2 市值与财务规模
截至2026年6月13日，翰宇药业总市值约为190亿元，市盈率(TTM)约37.09倍，市净率约24.99
倍。2025年公司实现营收9.66亿元，同比增长63.73%；2026年第一季度营收2.99亿元，同比下降
3.49%，但归母净利润达1.28亿元，同比增长82.94%，显示出盈利能力的显著提升。公司拥有29个
多肽成品制剂批准证书，9个新药证书，32个临床批准，是国内多肽领域的头部企业之一。
1.3 护城河与行业地位
翰宇药业在多肽药物领域构建了多重护城河：
技术壁垒：公司掌握多肽规模化生产核心技术，包括连续液相合成技术（单批产能达15公斤），以及
AI辅助药物发现技术（与华为云
SZ300199翰宇药业全面投资分析_20260613_041752.pdf