DEEP RESEARCH 智能家具
匠心家居投资价值分析
日期:2026/5/28
股票: 匠心家居 (301061)
匠心家居(301061)全面分析报告
本报告对匠心家居(301061)进行全方位分析，涵盖公司概况、财务表现、技术面分析、市场情绪、竞
品对比、估值评估、风险提示及投资建议，旨在为投资者提供全面的投资决策参考。
一、公司概况
1.1 业务模式与发展战略
匠心家居成立于2002年，是一家专注于智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产
和销售的高新技术企业。公司经历了从早期机械零部件代工到智能电动家具ODM/OEM，再到自主品牌
OBM的转型过程。
目前公司业务模式已形成"ODM+OBM"双轮驱动：
ODM/OEM业务：为国际知名家具制造商提供智能电动家具代工服务
核心摘要
业务模式
公司已形成"ODM+OBM" 双轮驱动模式，OBM收入占比快速提升，预计2025年将超过
60%。
财务表现
2025年营收同比增长32.60%至33.79亿元，归母净利润同比增长25.56%至8.57亿
元，盈利能力强劲。
核心优势
拥有垂直一体化供应链、技术壁垒和渠道优势，越南产能布局有效规避关税风险。
OBM业务：通过自主品牌MotoMotion、MotoSleep和MotoLiving拓展市场，2023年OBM收入
占比约45%，预计2025年将提升至60%以上
OBM业务收入占比增长趋势
公司采用"店中店"模式（Moto Gallery）快速切入美国线下KA渠道，截至2025年Q1，已在美国家具
零售商中建立500多家店中店，覆盖32个州。这一模式使公司能够以高质价比（价格仅为头部竞品的
50%左右）快速提升品牌影响力和终端销售。
1.2 市值与财务规模
截至2026年5月29日，匠心家居总股本约2.19亿股，流通股本约1.45亿股，总市值约133.82亿元，
流通市值约88.90亿元。公司2025年实现营业收入33.79亿元，同比增长32.60%；归母净利润8.57
亿元，同比增长25.56%。公司盈利能力强劲，2025年毛利率达39.29%，净利率为25.38%，远高
于行业平均水平。
关键结论
公司盈利能力强劲，2025年毛利率达39.29%，净利率为25.38%，远高于行业平均水平。
1.3 护城河分析
匠心家居的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1. 垂直一体化供应链：
完成电动家具所需全部核心零部件闭环，包括电机、电控、机构件等，实现100%自研自产
越南工厂承担80%以上产能，通过本地化生产规避关税风险，关税成本从21.6%降至16%左右
垂直整合使公司能够更好地控制成本和产品质量，同时加快产品迭代速度
概念示意图
垂直一体化供应链
2. 技术壁垒：
截至2025年，公司已拥有620项专利，
SZ301061匠心家居全面投资分析_20260529_025335.pdf