DEEP RESEARCH 中环海陆
中环海陆投资价值分析
日期:2026/5/25 股票: 301040.SZ
一、公司概况
1.1 基本情况
张家港中环海陆高端装备股份有限公司（股票代码：301040.SZ）是一家主要从事工业金属锻件研
发、生产和销售的高新技术企业。公司成立于2000年1月28日，位于江苏省张家港市锦丰镇合兴华山
路，于2021年8月3日在深圳证券交易所创业板上市。公司注册资本为1亿元人民币，实缴资本4,060.8
万元，截至2025年末，公司参保人数为297人。公司法定代表人为吴君三，实际控制人为吴剑、吴君
三。
公司主要从事风电、核电、工程机械、矿山机械、石化、船舶、电力等高端装备领域的锻件研发、生产
与销售，核心产品包括轴承锻件、法兰锻件、齿圈锻件等工业金属锻件。2025年，公司营收7.06亿
元，其中风电类产品收入占比高达84.33%（5.95亿元），核电及其他业务收入占比
12.08%（8,524.99万元）。
核心摘要
盈利能力薄弱
2025年毛利率仅2.37%，远低于行业平均18.54%，且连续多年亏损，基本面持续恶
化。
行业地位与竞争
市场份额不足3%，排名靠后。面临技术路线被替代风险，客户集中度高，抗风险能力
弱。
估值与风险
当前市净率5.35倍，显著高于行业平均水平，存在高估风险，短期不建议介入。
2025年营收构成
1.2 业务模式
中环海陆采用"研发-生产-销售"的垂直一体化业务模式。公司深耕高端环形锻件领域二十余年，形成了
以"大、特、异、高"为差异化产品定位的业务特色：
大：可生产最大直径9米、单件最重50吨的超大型环形锻件
特：专注于特殊材质、特殊工艺的锻件产品
异：异形锻件设计与制造能力
高：高性能、高精度、高附加值的产品定位
公司建立了从原材料采购到产品交付的完整产业链，拥有自主的锻造、热处理、机加工和检测能力。公
司在国内首创智能化高端环锻件生产线，实现了从连铸锭下料、压坯、碾环、热处理、金加工、探伤与
尺寸检验等全流程自动化操作与转序，并实现与ERP系统对接。
核心业务特色
大
超大型锻件
特
特殊材质工艺
异
异形锻件
高
高性能高附加值
1.3 市值与行业地位
截至2026年5月25日，中环海陆总市值约为37.5亿元，流通市值约35.4亿元，总股本1亿股，流通股
约9436万股。公司在国内风电锻件细分市场中属于"专精特新小巨人"企业，但在整体风电设备行业中
规模较小，2025年营收排名为23/24，远低于行业龙头企业如中船科技（103.51亿元）和通裕重工
（65.88亿元）。
2025年营收排名对比
公司已形成一定的技术壁垒和
SZ301040中环海陆全面投资分析_20260525_232331.pdf